元宇宙視界|登上龍虎榜，聯合光電能否發力元宇宙業務？

5月12日元宇宙概念股大漲，其中聯合光電走勢最強，當日以近“20cm”的漲幅位列元宇宙概念漲幅第一。不過隔日（13日）走勢震蕩。

12日龍虎榜數據顯示，上榜的前五大買賣營業部合計成交9140.63萬元：其中，買入成交額為6216.10萬元，賣出成交額為2924.53萬元，合計凈買入3291.57萬元。見下圖，在買入金額最大前五名中，光大證券股份有限公司佛山綠景路證券營業部買入金額最多，為3970.06萬元；在賣出金額最大前五名中，安信證券股份有限公司中山興政路證券營業部最多，為1513.12萬元。

聯合光電在近日迎來多家機構調研。據5月10日公告的調研紀要，公司是一家集光成像、光顯示、光感知為核心技術的專業鏡頭、光電產品的制造商及光學系統解決方案提供商。

經過多年光學領域技術的沉淀和深耕，公司掌握了光學鏡頭及光電產品的設計開發、超精密模具技術及智能制造技術，擁有非球面鏡片、菲涅爾鏡片、自由曲面鏡片等核心光學器件的制造工藝，從光學設計、模具設計、精密加工、開發到全智能組裝制造系統已形成完整的產業鏈。

根據TSR出具的《Marketing Analysis of Lens Units Markets》（2021年）數據顯示，公司在20倍及以上高清變焦安防鏡頭的全球市場占有率已連續多年成為全球第一。

公司的專業鏡頭、光電產品廣泛用于安防視頻監控、新型顯示、智能駕駛、人工智能等領域。

據去年年報，截至2021年12月31日，公司及子公司在變焦鏡頭等相關領域擁有商標16項，光學相關核心有效專利達757項，其中，擁有157項境內發明專利，527項境內實用新型專利，以及63項外觀設計專利，此外，公司還擁有10項美國發明專利。

據財報，2021年與2022年一季度業績情況如下：

公司2021年全年實現營業收入16.35億元，較上年同期增長26.93%；實現歸屬于母公司凈利潤7,426.47萬元，較上年同期增長48.93%。

2022年第一季度公司營業收入2.74億元，同比下降20.24%，歸屬于母公司凈利潤-0.13億元，同比下降187.12%。

值得一提的是，若按單季度看，今年一季度公司的扣非凈利潤為負，且最近4個季度扣非凈利潤呈下降趨勢，見下圖。

對于今年一季度業績下降原因，公司認為：

（1）疫情原因，公司產銷受到一定影響；（2）公司2020年股權激勵計劃及2021年股權激勵計劃攤銷成本增加影響；（3）受行業周期性波動等因素影響，市場需求量下降。

據去年年報，從營收構成情況來看，公司專注于“光學鏡頭制造業”。分產品來看，安防類產品占營收比重為72.90%，是主要營收來源。其次是非安防類產品，占營收比重為24.89%。

隨著元宇宙的火熱，今年有多家上市公司宣布布局元宇宙，筆者跟蹤了一些行業典型公司進行過分析，詳見《》、《》、《》、《》、《》等文章。

以上這些公司在元宇宙上發揮各自優勢，以傳媒、游戲公司居多。那么聯合光電又是如何與元宇宙結合的呢？

公司與元宇宙的結合是虛擬現實產品，也就是AR/VR。增強現實（AR）是將虛擬世界的信息通過仿真處理，經過多種方式體現在真實世界中，從而實現對真實世界的“增強”；虛擬現實（VR）則是指利用計算機生成一種模擬環境，并通過與各種輸出設備結合，將自己置身到這個環境中，并進行操作或控制環境，能夠讓人高度真實的體驗這個環境。

根據公司去年年報描述：在全球虛擬現實技術升級帶動下，國內各互聯網巨頭布局虛擬現實業務，在虛擬現實設備核心技術以及在演算、定位、視覺效果等方面已跟上國際先進頭顯設備制造廠商步伐。

據公司介紹，公司AR/VR產品2021年度實現營收同比增長1.03%；2022年第一季度公司AR/VR產品實現營收同比增長167.44%。公司作為元宇宙國內首批硬件制造商，深耕AR/VR領域，目前擁有集零部件與整機組裝的一體化能力，同時，已儲備AR/VR相關硬件產品的核心技術，如光波導、菲涅爾透鏡技術等。

2021年度，公司AR/VR出貨量已近5萬臺，公司積極開拓相關產品的市場，與國內知名AR/VR企業樂相、小派、亮亮視野、納德等達成了友好的合作關系。未來，公司將持續研發投入，構建多方面的技術和生產工藝的壁壘，優化管理能力與精益生產能力，進一步提升市場份額。

此外，今年一季度公司在人工智能領域也表現不俗。公司人工智能產品2021年度實現營收同比增長30.88%；2022年第一季度公司人工智能產品同比增長100%。公司全資子公司聯一合立專注于無人系統、人工智能的研發和產業化。

對于今年的發展方向，公司表示：2022年，公司將通過加強內部資源整合，進一步提升產品競爭力，布局高端安防、新型顯示、智能駕駛、人工智能等多個產品領域，并通過新型顯示、智能駕駛等方面實現業績增長。（筆者注：公司把虛擬現實產品歸為新型顯示這一塊）

在研發上，公司具有優秀的光學產品研發設計能力，配備有先進的研發儀器設備和計算機設計軟件，使公司產品的設計研發全部實現了數字化和信息化。公司現有專業研發設計技術人員538名，其中碩士及以上占10.04%，同時公司擁有光電成像系統設計、超精密非球面鏡片加工、非球面玻璃模具制造技術、專用設備開發技術、新型光電功能器件研制等五大子研發中心。

目前并無機構評級，且筆者查詢研報發現，最新一期仍然停留在2019年。2022年初至今，共有4次機構調研。見下圖統計。

作者|許螣垚

編輯|lele

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