國內外價格倒掛 玉米期貨創2015年7月以來新高！

27日，玉米期貨延續漲勢，2009合約創2015年7月以來新高，國內外玉米價格倒掛。分析師稱，目前市場上尚未找到十分有效的填補缺口的手段，玉米價格易漲難跌。

截止日盤收盤，玉米主力2101合約漲2.77%，報2260元;玉米淀粉主力合約漲2.40%，報2691元。另，玉米2009合約成交106萬手，成交金額246億元。

據經濟日報27日報道，中國農業科學院農業經濟與發展研究所研究員楊艷濤表示，今年以來，新冠肺炎疫情在全球持續蔓延，國際玉米價格下跌明顯;而國內玉米供需偏緊，國內市場價格不斷上漲，導致國內外玉米價格倒掛，進口壓力不斷顯現。

專家表示，國內外玉米價差倒掛的局面短期內較難改變。從長遠看來，要加強對玉米及替代品進口的監測預警及調控，保障國內玉米產業安全。進一步強化對國際市場的監測、研判和預警，對玉米及替代品進口因時因勢實施有效調控，確保國內生產和市場穩定;實施進口來源多元化，提高“兩個市場、兩種資源”統籌能力，進一步拓展新的進口渠道，構建多元化的全球玉米供應體系，特別是發展同“一帶一路”沿線國家中玉米生產潛力較大國家的經貿往來。

展望后市，機構對玉米后市觀點有何變化?整理如下：

廣發期貨認為，市場關注長期供需缺口，玉米價格有較強的基本面支撐，隨著臨儲庫存消化完畢，未來玉米市場看漲情緒也會繼續加強。7-8月市場有臨儲出庫糧和進口補充，預計價格將保持相對穩定。但進入9—10月份，新陳交接不暢，階段性很容易出現市場供需偏緊格局，屆時玉米仍有大漲的可能性。年底上量是否會壓制盤面，需要看國家調控和進口如何演變，目前市場上尚未找到十分有效的填補缺口的手段，玉米價格易漲難跌。單邊2101合約可在2100以下布局多單，若有進口，可關注9—1正套和1—5正套策略。

上述機構指出，春節前市場交易方向不明朗，盡管處于上量階段，但價格一旦下跌農民便會存在惜售情緒，主力在1920—1950區間運行。年后全市場受新冠疫情影響，價格普跌，但玉米始終保持穩定，一方面市場物流受阻，供應受限，另一方面下游因春節階段出欄不暢，大豬壓欄對飼料需求有增無減，盤面繼續維持在1900—1950區間運行。但三月開始貿易商烘干塔入市囤糧，市場對年度缺口預期增強，疊加臨儲限拍傳聞，玉米價格受到提振，進入趨勢上漲，四月底最高觸及2100點。但價格上漲，下游承接不暢，且臨儲開拍在即，市場供應增加預期增強，主力價格調整至2020位置。5月底臨儲開拍，連續5周高溢價全成交，且臨儲未出庫，現貨市場供需偏緊，價格再度延續漲勢，最高6月中觸及2149高位，其后在2100附近振蕩調整。

專家稱，近日，國內玉米市場依然表現強勢，在第八輪玉米拍賣創下成交及溢價新紀錄之后，玉米價格更是節節攀升，儼然一副“牛市”景象。手中有糧的貿易商惜售心態更加堅定，而這一切的源頭均來自于對今年玉米市場“缺糧”的認知。

生意社玉米產品分析師李文旭認為，需求及政策支撐下，短期內國內玉米市場價格仍存一定攀升空間。

中國飼料行業信息網發文稱，受臨儲玉米連續九次拍賣均出現高成交率及高溢價率影響，目前玉米現貨行情繼續維持穩中偏強局面不變;前期臨儲拍賣的玉米出庫周期已到，政策糧出庫節奏開始加快，不過拍賣糧溢價偏高，疊加出庫以及物流成本和倉儲成本，貿易商挺價積極性濃厚，持糧貿易商并不著急出貨，有長期囤糧的打算，終端玉米庫存依舊偏緊張，階段性供應短缺現象依舊存在。因此我們預計，近期玉米價格難有實質性回落，總體上將繼續延續偏強行情。隨著臨儲玉米逐步到達需求終端，我們預計7月中下旬玉米供應偏緊張的局面才會逐步緩解，預計7月下旬-8月上旬期間玉米價格有望逐步持穩并適度回調的可能性將逐步提高。

永安期貨分析指出，總體播種面積有所減少，小麥有所減產，對玉米替代減弱。九拍繼續進行，高成交及高溢價繼續，刺激市場信心大漲。但臨儲玉米即將入市，相關方面或許出臺其他作物輪出方案或者提高保證金等措施，市場壓力繼續存在。我國簽署自美進口玉米合同有所提升，目前對市場壓力不大。當前深加工企業到貨車輛略減，價格略有上漲，貿易商持貨意愿增強。北、南港口庫存偏低，貨源減少，價格上漲，南方降雨，阻斷交通，供應偏緊。生豬、能繁母豬存欄環比繼續增加，中長期飼料消費預期偏強。受原料玉米價格上漲、運費恢復等影響，深加工企業繼續挺價，庫存消化加快，淀粉利潤略升，開機率下降，對價格形成支持。總體看，玉米貿易端、工業端庫存不大，拍儲繼續高成交，高溢價，顯示對后期需求繼續看好，短期受拍儲溢價以及高成交和后期庫存減少等因素影響，價格繼續走強。但伴隨著價格上漲，政策調整等措施或將出臺，市場風險也在積聚，注意風險當為必要。中長期供需結構維持偏緊，主趨勢上行，注意期間震蕩。淀粉成本提升，庫存消化加快，基差迅速走弱，價格有補漲跡象。

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