科技成長棋至中盤 科技成長是大的布局方向

上證綜指近期圍繞3000點震蕩，接下來如何布局?從記者采訪的情況看，機構看好價值藍籌股的配置價值，認為科技成長行情棋至中盤，第一階段的普漲行情已經過去，接下來進入震蕩期，需要精選標的。

多因素導致市場波動

最近兩三個星期以來，上證綜指圍繞3000點上下震蕩，創業板指數同樣波動加大。如何看待這種市場波動?滬上某績優公募基金經理認為，科創板推出以來，投資者風險偏好明顯提升，尤其是科技成長板塊受到投資者熱烈追捧，相關ETF基金份額大幅增加，賺錢效應吸引了更多資金涌入，形成了正向循環，部分概念股表現驚人。

“科技股前期漲幅很大，部分獲利資金賣出會造成市場波動，但這種調整是正常的調整。”上述基金經理表示。

北京某績優公募基金經理認為，近期市場波動有三方面原因：首先，前期漲幅過大帶來的調整。其次，資金對假期行情的博弈。過去兩三個月來，不少短期資金蜂擁入市，博弈假期行情，買入科技、軍工、國產替代等相關概念股。但在相關個股漲幅巨大之后，資金難免出現分歧，導致市場波動。最后，當前處于上市公司三季報業績尚未披露的真空期，注重價值的投資者對業績預估會出現分歧，從而帶來市場波動。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示：“中期來看，上市公司三季報業績是否企穩仍是市場關注的重點，市場資金面仍然向好，政策仍然鼓勵長期資金入市。”

未來將演繹分化行情

“科技板塊的普漲行情已經暫時告一段落，但是行情還沒有走完，接下來就是分化行情了，只有深入研究才能獲取超額收益。”滬上某公募基金經理如此表示。

在上述基金經理看來，科技成長大周期行情已經到來。從趨勢性行情的歷史表現看，第一階段往往是普漲行情，主要表現為龍頭股率先大幅上漲，帶動相關概念股上漲，形成普漲行情。接下來就會步入分化行情，只有真實受益的公司才能繼續上漲，純粹跟風炒作的概念股會調整，股價也會被打回原形。第三階段則是退潮行情。

中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示，短期內基本面制約持續上行，但下行空間也不大。市場行情仍將以科技+消費為主線。“后續可以關注專項債超預期帶來的基建投資機會，而與5G相結合的新基建同樣值得關注。”

東吳新產業精選基金經理劉瑞表示，盡管近期市場震蕩，但從長期布局角度看，以上證50 為代表的價值藍籌指數當前的估值水平實際上低于2014年初的水平，已具有很好的投資價值。對于接下來的投資方向，劉瑞看好光伏、壽險、廉價航空等。

滬上某私募基金經理表示，科技成長是大的布局方向，但要自下而上精選個股，只有投資順應社會發展趨勢并且能夠兌現業績的公司，才能帶來超額收益。(趙明超)

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