科創板一周年科創概念基金“迎新” 主題產品業績分化

7月22日，科創板迎來周歲生日。伴隨著科創板的發展，公募基金對于板塊投資的信心持續提升，“真·科創板基金”即將發行，科創板50ETF相繼上報。此外，科創主題基金也收獲頗豐，滿歲產品平均凈值增長率高達77%。不過，由于選股方式和運作策略的不同，各只基金的業績表現迥異，首尾也相差逾110個百分點。展望未來，有業內人士表示，科創板未來的創新方向，或主要集中在做市商制度的引入、取消漲跌幅限制等方面。

科創概念基金“迎新”

隨著7月22日的七子登“科”，科創板掛牌上市公司增至140家，總市值也提升至27965億元。7月24日，獲批剛滿一周的首批6只科創板基金也將同步開啟發行，易方達、博時、萬家、南方和富國共6家基金公司嘗鮮。

從基金合同和招募說明書不難看出，6只產品的投資范圍均為股票投資占基金資產的比例不低于60%，且投資于科創板的股票資產占非現金基金資產的比例不低于80%。相較于此前科創主題基金的“投資于科創主題的證券資產比例不低于非現金基金資產的80%”的規定，可以看出，科創板基金將更加專注于科創板投資。

在主動產品爭相布局的同時，科創板的被動型基金也于近日正式上報。北京商報記者注意到，7月15日，易方達、華夏、工銀瑞信、華泰柏瑞4家基金公司提交的上證科創板50成份ETF及其聯接基金的申報材料已獲接收。據業內人士透露，在充分跟蹤科創板個股表現的背景下，上證科創板50成份ETF的漲跌幅將實現同步。換句話說，公募ETF家族中有望出現每日漲跌幅上限為20%的產品。

上述產品跟蹤的上證科創板50成份指數(以下簡稱“科創板50指數”)于今年6月由上交所重磅推出，7月22日收盤后，科創板50指數正式發布，根據歷史行情數據顯示，截至7月22日，科創板50指數報收1497.23點，自基日2019年12月31日至今漲幅高達49.72%。

華夏基金認為，作為科創板首個指數，科創板50指數的發布將進一步豐富科創板投資標的，未來科創板50ETF等工具型產品的正式落地，也將為投資者便捷參與科創板投資提供更多選擇。

主題產品業績分化

增量產品紛紛加盟的同時，多數存量主題基金也在科創板開市一周年交出了令投資者滿意的答卷。伴隨著科創板開閘而誕生的科創主題基金目前已有53只產品(份額分開計算，下同)正式成立并運行，成立滿一年的也達到20只。

Wind數據顯示，截至7月21日，18只產品近一年的凈值增長率超過50%，占比九成，平均收益率更是高達77.51%。其中，南方科技創新混合A/C、易方達科技創新混合、華夏科技創新混合A更實現了凈值翻番，最高收益則由南方科技創新混合A創下，達到125%。

但也有少數成立超一年的基金業績表現不佳，至今收益率尚不足10%，大幅跑輸同類產品。Wind數據顯示，華安科創主題3年封閉運作靈活配置混合(以下簡稱“華安科創主題混合”)成立于2019年6月11日，截至今年7月21日，該基金成立以來的凈值增長率為9.74%，近一年的收益率則為9.36%，較上述提及的成立超一年的20只“同期生”平均收益率低68.15個百分點，若與收益最佳的產品相比，首尾相差115.64個百分點。

對此，華安基金相關負責人對北京商報記者表示，該基金采用“科創主題戰略配售+網下打新+中高等級債券投資”的投資策略，股票資產投資比例為基金資產的0-100%;投資于科創主題相關證券的比例不低于非現金基金資產的80%。“科創主題相關證券”并非特指科創板股票，而“證券”也包括股票與債券。

北京商報記者查詢華安科創主題混合過往的季報數據發現，從開始披露的2019年三季度末以來，該基金的股票資產占基金凈值的比例始終保持在2%-5%左右，截至今年二季度末，最新比例為5.25%。同期，債券資產占凈值比例則持續保持在80%以上。

對于前述資產配置情況，華安基金表示，該基金對于科創板相關股票的投資，主要為參與戰略配售與打新兩種。在戰略配售方面，由于科創板開板不久，戰配數量較少。在打新方面，對于沒有鎖定期的中簽新股，基金在上市后賣出，導致在披露時點的股票倉位較低。

根據最新披露的2020年二季報顯示，華安科技創新混合二季度的凈值增長率為2.28%，同期，該基金的業績比較基準增長率則為10.91%。

1-2年有望提速發展

“科創板主要給資本市場帶來了兩方面的變化，第一是極大地豐富了A股上市公司的標的類別，大量優秀的芯片、創新藥、新能源、云計算、人工智能等行業的優秀公司登陸A股，給投資人更多更好的選擇。第二是科創板的一系列制度創新，進一步提高了市場的有效性，中長期角度將使得A股在制度建設上與國際接軌，客觀上也會促進整個機構投資者的壯大，為投資人提供更好的回報。”華夏基金相關負責人如是說。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也坦言，科創板在經歷了前期的熱潮后，股價逐步回歸理性。試點注冊這一年來，整體運行平穩，這是一個有益的探索，在詢價、發行、交易等方面都積累了很好的經驗，相信將來會有更多優秀的科創企業在科創板注冊上市。

至于科創板未來的創新方向，南方基金權益研究部總經理茅煒認為，主要集中在做市商制度的引入、取消漲跌幅限制，以及“T+0”等方面。從制度落地的前提條件看，做市商制度需要券商以自有資金提供流動性服務、漲跌幅限制的取消需要投資者結構的進一步優化，而“T+0”的真正落地，則需要各類金融工具的不斷豐富。

在茅煒看來，比照成熟資本市場的經驗和慣例，做市商制度能夠起到流動性支持和降低股權集中度的作用，漲跌幅限制的取消，有利于各類預期的快速出清，但對投資者的定價能力也提出了更高要求。

展望后市，萬家科創板2年定開混合擬任基金經理李文賓認為，未來1-2年會是整個科創板發展的提速階段。科創板經過一年的成熟運作，在美股和港股上市的半導體相關企業已經開始規劃回歸科創板。此外，之前沒有上市的細分行業龍頭公司，也在開啟登陸準備。因此，后續有望看到眾多代表中國科技轉型和升級方向的公司登陸資本市場。(孟凡霞劉宇陽)

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