爆款基金遭遇動輒單季度50%贖回比例 業績好導致份額縮水？

在爆款基金“周周見”的光鮮背后，單季度動輒50%甚至更高比例的贖回，正在普遍發生。

第一財經記者統計梳理今年18只“爆款基金”發現，今年以來，在發行時遭到熱捧的這些爆款基金，成立不到半年后遭到了投資者的大幅贖回。這18只爆款中，單單二季度凈申購贖回率超過40%的有7只，其中凈申購贖回率最高達到72.9%，超過50%的還有2只。

權益基金大爆發幫助公募基金管理規模更上一層樓，并且再一次加大了行業首尾之間的差距。不過，由于爆款基金多是明星基金經理領銜，基金經理一人管理規模過大的問題也更加明顯。

爆款基金遭遇贖回

成立之際一時風光無倆的爆款基金，在運行1個多月后，不同程度遭遇到投資者的贖回，部分贖回比例更是超過50%。

以廣發價值優勢為例，該基金發行首募達到98億，二季度贖回便超過54.5億份，截至二季度末的份額剩下43.7億份，相比成立之時縮水比例達到55.4%。

又如易方達研究精選首募達到166億，二季度縮水74.4億份，截至上半年剩余份額為87.8億份，縮水比例達到47%。

進一步來看，第一財經記者梳理統計的這18只爆款基金發行規模達到1396億，到了6月末規模為1127.7億，合計贖回268.3億份，贖回比例約20%。

“我分析是客戶賺了錢，一般賺了8%-10%就想跑，剛好今年業績好，基金很容易達到10%;還有就是不排除銀行客戶經理的引導，基民會贖舊買新。”北京某基金公司電商人士對記者稱。

事實上，爆款基金的業績也大多可圈可點。東方財富choice統計顯示，從成立上市至今年上半年末，絕大多數爆款基金的凈值增長率都在10%以上，比如易方達研究精選區間復權單位凈值增長率是15.19%，廣發價值優勢、廣發科技先鋒等則超過了20%，特別是后者收益率高達26.41%。

通常來說，爆款基金為了抓住行情，大多會選擇快速建倉。比如成立于3月13日發行規模達125.94億元的匯添富中盤積極成長，到二季度末股票倉位達82.13%;成立于4月15日的博時科技創新A在成立兩個多月后股票倉位已達92.03%，期間份額凈值增長率為16.33%。

上述北京公募電商人士進一步分析稱，一定程度上來看，爆款基金的業績和份額縮水呈現正相關，投資者的短期行為頗為明顯。

這也反映在，不僅僅是爆款產品，其他普通權益類基金也遭到更大程度的贖回。

從贖回率來看，二季度是贖回高峰。贖回比例排在前八的基金贖回率均超過了70%，排名前三的財通行業龍頭精選C、明亞價值長青C和泰達宏利消費A二季度贖回率分別是88%、84.8%和80%。

當然，并非所有爆款均遭到了贖回命運。比如易方達消費精選在二季度凈申購近4億份，基金份額也從募集時的79億攀升至6月末的83億。

“建議有贖舊買新行為的投資者樹立中長期投資觀念，在充分了解自身收益目標和風險偏好后，理性選擇優秀基金，避免追漲殺跌，長期持有優秀基金，分享權益市場長期向好的收益，與公募基金行業共同成長。”平安證券分析師賈志表示。

本周，基金發行再一次爆款頻發。第一財經記者了解到，7月20日再一次出現兩只爆款，其中一只是偏債混合型產品。市場人士預計，未來多家權益類管理規模排名領先的基金公司等還將繼續發行新基金，爆款產品大概率會持續出現。

在爆款基金頻發的帶動下，上半年公募基金的管理規模也自然水漲船高。

根據東方財富Choice數據統計，在剔除貨幣基金和短期理財債券型基金的規模后，截至今年二季度末，易方達以5276.82億元的非貨幣基金管理規模繼續位居榜首，其二季度規模較一季度增長638.67億元;廣發基金排名上升2位，規模增長516.92億元，達到4025.58億元，排名第二;華夏基金以3999.95億元的規模排名第三。

從權益類基金規模增長排名看，除了廣發基金新增1200億元規模外，易方達、華夏上半年權益類基金規模新增分別為835億元、630億元，另外30多家基金公司上半年的權益類基金新增規模也超過了百億。

不過，需要看到的是，產品吸金能力的高低，很大程度上取決于基金經理的市場號召力。這就使得，明星基金經理一人管理多只產品，并且規模動輒幾百億的情形逐漸變得普遍。

以廣發基金為例。截至6月末，廣發基金劉格菘管理8只產品，管理基金資產總規模為821億元，廣發基金旗下混合基金1780億，占比高達41%;南方基金茅煒、匯添富胡昕煒等管理的權益類基金規模都在500億以上，非常考驗基金經理的管理能力。

“一名成熟的基金經理原本就管理上百億，現在行情下發爆款基金也很正常，證明他有管理百億基金的能力。不過，需要看到的是，管理規模每升級一位數，基金經理一定要經過刻骨銘心的蛻變。”某老牌公募資深股票基金經理對記者表示。(郭璐慶)

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