預估今年大豆產量高于上年 新年度預期供需形勢略寬松

預估今年我國大豆產量同比將有所增長，新季大豆上市前期，10月至12月份收購價格可能偏高;元旦前后，隨著上市量增多以及中儲收購接近尾聲，價格可能下滑?？傮w判斷是高開低走行情。

2020年以來，東北地區大豆重心繼續上移，1月份平均價格為3625元/噸，6月末均價5541元/噸，超過近5年高點水平。東北地區收購均價1月至6月末累計上漲1916元/噸，漲幅52.9%。

一次性儲備大豆6月份共進行4輪拍賣，7月份中儲糧輪換大豆將啟動銷售，銷售總量預計在60萬噸左右，隨著這部分糧源投放市場，以及新季湖北大豆上市補充，市場供應偏緊格局有望逐步緩解，如果拍賣成交量以及成交價格走弱，現貨可能跟隨下滑，但跌幅預期有限。

今年東北地區天氣并不樂觀

今年東北地區春播開端不算太順利，黑龍江、內蒙古地區春播前持續下雪，積雪融化慢增加土壤濕度，導致部分區域無法及時整地播種，尤其是黑龍江三江平原附近地勢偏低，今年整體播種期略延后一周左右。7月至8月降水情況是否影響單產還需持續關注。

東北地區天氣目前看沒有出現較大問題，但東南部土壤偏澇，近期持續低溫多雨，進一步加劇土地濕度，7月至8月份是大豆生長關鍵期，天氣前景也并不特別樂觀。2019年因為整體7月至8月降雨量超過常年，導致黑龍江、內蒙古產區大豆均有不同程度減產。從目前的降水量看，6月份降水量已經超過歷年和上年同期值。

預估今年大豆產量高于上年

最新調整：黑龍江2020/2021年度大豆面積預估6595.8萬畝，同比增長16.8%;單產預估128公斤/畝，增長16.2%;總產量預估844.3萬噸，增長35.2%。預估新年度全國大豆面積增幅6.7%，產量增幅19%。

中儲機構實地調研數據顯示，黑龍江2020/2021年度大豆面積預估增長15%～16%，全國大豆面積增幅預估為5%～6%。

新年度預期供需形勢略寬松

預估2020/2021年度我國大豆產量1697萬噸，同比增長19%;全國總供給量2055萬噸，增長6.7%;總需求量1696萬噸，增長5.4%(其中，蛋白壓榨190萬噸，增長5.8%;飼料、醬油粕壓榨150萬噸，增長3.4%;食用消費1141萬噸，增長6%);進口替代減少，期末庫存360萬噸，增長12.6%。

總體判斷，2020/2021年度我國大豆供給增幅較大，但需求預估將回歸正常水平，主要是由于2019/2020年度受疫情影響，需求下降明顯，2020/2021年度需求肯定會增加，增加的幅度預估是可能回歸正常水平。

新季大豆上市前期，2020年10月至12月收購價可能偏高;2021年元旦前后，隨著上市量增多以及中儲收購接近尾聲，價格可能下滑?？傮w判斷是高開低走行情 。

拍賣啟動但總體出庫節奏慢

一次性儲備大豆6月份共經歷4輪拍賣，每周投放量偏少，成交均價從首周的5216元/噸漲至5447元/噸，均價累計上漲231元/噸。從幾輪拍賣情況看，買家多數為蛋白企業或食品企業，真正流入貿易市場的大豆可能偏少。

南方銷區渠道內庫存普遍偏低，貿易商看到即便陳豆增加了供應，但現階段也沒有低價大豆可供選擇，紛紛結束觀望，開啟了新豆上市前最后階段的補庫。實際上，2019年大豆并不比2017年的陳豆價格高太多，所以，一般貿易市場更傾向于選擇2019年產新豆。

新豆上市之前需求也最清淡

中儲糧輪換大豆銷售今年也采取網上競拍銷售的模式，據悉7月至8月可能要銷售2017年產和2018年產大豆共計60萬噸左右。另外，省級儲備大豆也有可能在近期投放市場，據悉總量是10萬噸2018年產大豆。距2020年大豆上市還有2個半月時間，因2019年產大豆基本見底，在這段時間內，市場主要依靠陳豆供應，再者俄羅斯大豆可能在7月份以后會有少量進口。而需求方面其實是全年最清淡的時期，所以，隨后2個多月時間內，可能是低供給和低需求之間的博弈。

今年新豆已經開始少量上市

湖南個別地區已有早豆上市，出售報價在7000元/噸左右。因為量太小，市場關注度不高。湖北早豆大批量上市可能在7月中下旬，一般情況下，湖北新豆上市行情會引領甚至影響到安徽、河南新豆的行情。2019年湖北早熟豆上市初期報價也在7000元/噸左右，大概8月初會迎來湖北豆上市高峰期，隨著上市量增加，價格低走的概率可能會增加。

俄豆進口數量有望逐步增加

今年俄豆價格整體上揚，但最近漲勢落后于東北豆，可能主要受進口量無法跟進影響。歐亞經濟委員會6月2日作出決定，將大豆排除出歐亞經濟聯盟禁止出口商品清單，自6月13日起將允許大豆出口。從市場反饋情況看，6月份俄羅斯大豆進入量仍然偏少，海運目前回歸正常，但到黑河、綏芬河的陸運目前受運輸車輛及人員限制，到貨量偏少。預估7月份以后，運抵黑河的俄豆數量會逐步增加。

新豆上市前期價格可能偏高

2019/2020年度農戶賣糧集中在上半年，價格偏低，后期漲幅巨大，2020/2021年度新大豆上市前夕，農戶有可能會惜售。

中儲糧輪換架空期4個月時間內可能會積極收糧，2019/2020年度中儲糧因為收購價格始終跟不上市場價格上漲的速度，導致其收糧節奏慢，4個月架空期內指標收購量沒有完成，致使2020年3月份被迫高價補庫。

2020/2021年度新大豆上市后，中儲糧可能會在前期高價或者挺價收購，加快入庫節奏。加工企業在2019/2020年度被迫接受超高的大豆原料成本，導致利潤縮減，新年度可能提前搶收糧源。

中后期新豆市場或將受打壓

中儲糧輪換收購時間大概在2020年11月至2021年2月4個月時間內，中儲集中收購可能在2020年10月至12月，收購接近尾聲時，市場缺乏有力的支撐。

2021年元旦前后市場可能會有賣糧壓力，農戶前期惜售，后期可能集中銷售。

安徽、河南大豆集中上量后價格可能會下跌，因南方農戶通常沒有存豆習慣，大豆上市后以集中銷售后外出打工為主，所以，春節前賣壓較重的利空可能會傳導至東北市場。(馬歆茹)

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