A股市場反彈 嘉實基金56只基金收益率超30%

今年以來A股市場反彈，并呈現分化格局。截至10月22日，上證綜指漲幅達20.56%，滬深300指數漲幅達29.40%，中小板指數漲幅為30.30%，創業板指數上漲達33.29%。公募基金也凸顯賺錢效應，Wind數據顯示，截至10月22日，嘉實旗下56只基金收益率超30%，20只基金業績超40%。

細分來看，在體現基金公司核心能力的主動權益類基金領域，嘉實旗下GARP策略組基金和行業基金表現持續優異。除了嘉實新興產業、嘉實泰和年內業績超60%外，嘉實GARP策略組旗下嘉實優質企業、嘉實增長、嘉實回報、嘉實先進制造、嘉實優化紅利今年以來業績均超40%。

行業基金方面，嘉實醫藥健康A和C、嘉實醫療保健、嘉實農業產業、嘉實文體娛樂A和C、嘉實前沿科技、嘉實智能汽車業績均超過40%。

日前，嘉實基金也發布了第三季度報告，旗下多只基金表示，長期看好競爭壁壘較高的以高端白酒、家電、醫療服務為代表的消費類優質個股，并將布局長期空間較大、競爭優勢明顯、估值有吸引力的科技類公司以及在國際上具有競爭優勢的制造業龍頭。

嘉實新興產業基金經理歸凱表示，三季度全球主要經濟體經濟增長乏力，國內經濟也繼續承壓，期間包括美國在內的多國央行采取了降息措施，國內央行也通過降低存款準備金和貸款市場報價利率 (LPR) 來保持宏觀流動性的適度寬松。從市場表現看，三季度仍是個結構分化的市場，中小創指數顯著跑贏大盤指數，其中表現突出的板塊包括電子、醫藥、計算機、食品飲料、軍工等，而以鋼鐵、采掘、房地產為代表的順周期行業則大幅跑輸市場。

對于后市的研判，歸凱表達了對于消費、科技、醫藥和先進制造的長期看好。“報告期內本基金增加了科技龍頭公司的配置比重，減持了個別估值吸引力下降的消費股，目前大的持倉結構仍以消費、科技、醫藥、先進制造為主。”

今年三季度生物醫藥指數(申萬)上漲6.36%，在 28 個申萬一級行業中排名第 2，醫藥行業后市如何?嘉實醫藥健康基金在三季報中指出，長期仍然看好創新藥的持續成長性，以及生物藥、醫療服務和醫藥零售細分領域的投資機會;中期角度，創新藥產業鏈受益于醫藥行業研發投入的加大和國際產業轉移，醫療器械細分龍頭受益于進口替代，疫苗受益于大品種獲批和消費升級是重點關注的方向。

消費領域仍然是相對的亮點，資金抱團消費股特點明顯，對于消費股后市的看法，嘉實新消費基金指出，大多數消費個股的股價表現已經非常充分，需要更加精挑細選消費領域的標的，因為風險收益比合適的標的越來越少。 我們仍然會保持較高倉位的積極投資，且仍然聚焦在大消費行業內部，相對于必需消費品的高估值，可選消費品仍然具有投資吸引力。

三季度科技板塊在5G產業鏈和科創板情緒共同推動下表現優異，電子板塊表現突出。八月中旬市場反彈以后科技風格迅速擴展到中小市值二線標的上來，整個季度中證 1000 和中證500 顯著跑贏其他風格指數。嘉實主題新動力三季報表示，考慮到未來幾年有幾個新興產業迎來新的成長周期，包括 5G、半導體、自主信息安全、科技基建等新興產業有望由小到大。這些新興行業為國家帶來強盛，為人民帶來幸福，符合長期大的發展趨勢。繼續看好供給側改革，質量提升，中長期中國經濟結構良性升級所帶來的結構性發展機遇，包括新能源、自主信息技術、5G、科技基建、以及代表未來人民生活質量提升所帶來檢測行業的發展機遇，略增加相關資產的配置比重。

針對科技領域的觀點，歸凱表示，科技是第一生產力，也是未來中國經濟轉型升級的重要依托。當前貿易摩擦加速了國內產業鏈進口替代的進程，所以科技相關板塊上漲的確是有產業邏輯驅動。科技泡沫是科技股投資經常遇到的現象，這是因為科技公司業績非線性增長的特征，結合市場樂觀情緒推動下產生的，當下也存在科技股過熱的現象，需要投資者仔細甄別。“總的來說，今年表現最好的股票還是基本面驅動的，而且享受業績和估值雙擊的過程。”

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