創業板注冊制上市首日融資即可做空？ 杠桿業務或再迎大催化

臨近小長假，疊加市場題材匱乏，兩融資金表現疲軟，上周小幅增長21億元。其中兩市融資買入額占A股市場成交額比例上周五跌至7.95%，為去年11月以來新低。

創業板首日放開兩融

4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》，證監會、深交所隨后發布細則，其中涉及兩融的包括：創業板注冊制下發行上市股票首個交易日起可作為兩融標的。

實際上，這也是直接沿用科創板當下的規則，根據其運行一年的經驗，在交易環節，放寬漲跌幅限制，優化融資融券機制，配套完善盤中臨時停牌、“價格籠子”等可以有效穩定市場。

事實上，融資融券作為A股市場化定價的重要手段，可以形成有效的多空平衡機制，可減少熱炒行為和對市場秩序的沖擊。目前由于A股融券機制沒有有效形成，兩融普遍處于單邊做多狀態，未來隨著科創板改革的示范作用以及創業板改革的推進，兩融有望煥發新的“生機”。

不過短期來看，由于上市初期券源稀少，融資余額大概率會明顯大于融券。

食品牛股頻出

行業方面，資金流向絕對值普遍較小，疫情概念股中的醫藥在檢測消息催化下凈流入20億，消息面上，中央要求著力提升檢測能力盡力擴大檢測范圍，大規模開展核酸和抗體檢測。

另外食品股上周全線大漲，催化包括人造肉、糧食危機、高層強推農副產品電商，以及大消費龍頭貴州茅臺、涪陵榨菜業績超預期大漲。

凈流出方面，券商為代表的非銀金融流出約15億，消費電子受疫情影響，龍頭公司普遍砍單，科技股中半導體行情目前也是曇花一現，和5G通信、有色金屬等流出較多。

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