新三板申購中簽規則詳解 打新策略初探

新三板精選層打新來了，很多朋友躍躍欲試。集思錄也更新了新股申購信息(藍色的三開頭的為新三板精選層新股)，7月1日和7月2日將有5只新三板精選層新股申購。

新三板分層后，門檻大幅降低，精選層門檻是從之前門檻500萬直接降到100萬，創新層是150萬，而基礎層是200萬，目前精選層開戶戶數超過100萬，而且還在增長，預計7月份達到120萬戶，

精選層打新號稱小IPO，實際上是一種股票增發，因為發行的公司實際上已經在新三板創新層掛牌一年以上了，申請進入精選層是為了融資，還有以后轉到主板上市(精選層掛牌一年后可轉到主板上市)，因為新三板和主板的估值差使得其中存在一些套利機會。

我們得仔細了解，新三板精選層打新的規則，來考慮投資策略，這里主要講下精選層網上申購

01 特點

精選層網上申購具有三大特點。一是比例配售，申購越多，獲配越多。二是化零為整，時間優先，申購時間靠前的，獲配概率高。三是現金打新，無市值要求，設置較大申購數量區間。

02 比例配售、時間優先

新三板公開發行充分考慮中小投資者的參與意愿，對于參與網上發行的投資者，網上投資者有效申購總量大于網上發行數量時，實施比例配售。按照其有效申購數量和本次股票發行總量計算獲得配售股票的數量，較大程度上實現“申者有其股”，提升投資者申購效率和獲配范圍。比例配售最小配售單位為100股，獲配股份后不足100股的部分，暫不做配售。匯總后按時間優先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩余股票。

舉例來說，發行人網上發行股份2000萬股，網上投資者認購總量2億股，則配售比例為：2000萬/2億=0.1，投資者A申購2萬股，按照配售比例計算，應獲配,0.1*2萬=2000股;投資者B申購1900股，按照配售比例計算，應獲配0.1*1900=190股，先配售100股，不足100股的部分90股待匯總后作第二輪配售，按照時間優先原則依次配售100股。投資者C1~C11十一名投資者按時間先后分別申購100股，按照配售比例計算每人應獲配0.1*100=10股，不足100股，暫不分配，匯總后作第二輪配售，現在投資者B、C1~C11一共12名投資者未分配的零股匯總一共200股，在這12名投資者中每人100股依次配售給申購時間最早的兩名投資者。如果投資者B的申購時間靠前，獲得第二輪配售，加上第一輪配售的100股，B最終獲配200股;如果申購時間靠后，未獲得第二輪配售，B最終獲配100股。

03 現金打新

新三板精選層“打新”時無存量持倉市值要求，但要全額繳付申購資金，待獲配股數確定后退回多繳款項，繳款至退款之間間隔約兩個交易日。網上投資者參與申購可以按照申購意愿與資金量大小自由決定申購數量，單筆申購數量最低為100股，最高可達網上初始發行數量的5%，盡可能滿足不同投資者的投資訴求，提高網上申購自由度。

04 策略分析

首先是先開通權限，精選層目前需要100萬市值滿足10天以上就可以開通(具體咨詢券商客戶經理)

采取的申購策略主要有兩種：一種是拼手速，做一手黨，每個新股申購一手，這樣的話如果中簽，收益率將非常高，這里面不但有運氣還有網速，手速的問題。

還有第二種策略：集中資金打新，這樣的至少需要資金量在20萬以上的能夠明顯提升中簽率，具體收益率要根據市場情況來觀察，假如上市后漲幅100%，收益率可能會低于年化10%，如果是這樣的收益確實有點低了。但確實是一種低風險投資

其實新三板精選層打新類似港股打新，也是分為一手黨和融資黨，一手黨如果運氣好和手速快，當然收益最高，而資金黨就要靠雄厚的資金來提高中簽率了。

風險提示：

精選層新股跟A股最大的不同是，精選層發行之前，其股票已經在創新層至少掛牌交易過一年，精選層發行后，之前掛牌時買入的股東并沒有限售政策，跟A股上市后只有買盤沒有賣盤不同，這些原股東可能會成為新股上市時的拋壓

所以其最后誰來接盤確實是一個問題，真正的漲幅多少還要看市場表現。

而且精選層轉板也是一個較長的過程，只是說掛牌滿一年具備轉版條件，而最后能否轉板，什么時候轉板的時間也不確定，如果市場估值炒得和主板一樣高，也就沒有套利空間了。

新三板打新是一個新事物，我們還需要在實踐中研究其規則，能夠參與的朋友盡量參與，拓展自己的投資能力圈。

標簽： 新三板申購中簽規則