瑞達期貨16連板后大幅震蕩 業內人士稱估值有點偏高

昨日，在A股上市的第二家期貨公司瑞達期貨在連續16個漲停板(含上市首日)后開板。昨日開盤，瑞達期貨高開10%，但隨后股價開始下行。截至收盤，瑞達期貨下跌9.34%，報30.37元，較發行價5.57元已經溢價445%，市值135億元，市盈率達117.79倍。

8月30日和9月5日，南華期貨、瑞達期貨相繼登陸A股。巧合的是，9月24日，“期貨第一股”南華期貨也是同樣經歷16個漲停板后開板，當天收盤后報30.30元，市值曾高達175.7億元。

對于兩只期貨股上市后的表現，業內人士均表示有些超預期。一方面，期貨公司作為A股市場的新品種，南華期貨和瑞達期貨在上市后表現亮眼，顯示出市場對這一細分領域的發展前景有信心。另一方面，南華期貨和瑞達期貨又是期貨業內率先實現上市的公司，難免受到資金追捧。

不過，部分業內人士認為，目前這兩只期貨股的定價有些偏高。整個期貨行業目前處于整體轉型過程中，手續費收入下滑，傳統經紀業務處于萎縮狀態。

從收入和盈利情況來看，以瑞達期貨為例，招股書顯示，2016年、2017年、2018年，瑞達期貨歸母凈利潤連降3年，其中手續費收入和利息凈收入也是連續3年下滑。傳統業務收入和利潤下滑是目前乃至今后制約期貨業發展的重要因素，因此，期貨公司尋求上市，擴大融資渠道，有利于其發展風險管理業務、資管業務。

昨日南華期貨下跌9.99%，瑞達期貨下跌9.34%，和前期一路高漲形成了鮮明對比。業內人士表示，由于兩只期貨股前期漲幅不小，估值高企后市場熱情減退，股價出現一定回落屬于正常現象。若這兩家期貨公司能借助上市募資增加資本金，潛心研究與發展期現業務、場外期權業務和資管業務等新業務，提振業績，真正實現轉型，未來將有較大投資看點。

標簽： 瑞達