葛衛東大撤退 新能源車板塊能否王者歸來？

面對容百科技“跌跌不休”的股價，葛衛東也撤了。

【資料圖】

去年三季度，容百科技高位震蕩回調時，葛衛東開始入場，孰料買入后股價“跌跌不休”。最新季報數據顯示，今年二季度，葛衛東大幅撤退。

葛衛東大撤退

2月29日，容百科技披露的半年報顯示，截至今年二季度末，在前十大流通股東中，已經不見了葛衛東的身影。而在一季度末，葛衛東還持有容百科技387.23萬股。由于容百科技二季度末第十大流通股東持有275萬股，這意味著在二季度，葛衛東至少減持了110多萬股。

容百科技二季度末前十大流通股東

容百科技一季度末前十大流通股東

回溯容百科技公告可見，2022年三季度葛衛東開始買入，截至2022年三季度末，葛衛東持有464.42萬股。此后葛衛東連續多個季度小幅減持容百科技，去年四季度減持61.19萬股，今年一季度又減持16萬股，二季度末則從前十大流通股東中消失。

從容百科技的股價走勢看，葛衛東買入之后就開始持續下跌。2022年7月，容百科技股價最高為167.23元/股（前復權價），最新股價則跌至48.3元/股，跌幅超過70%。

容百科技過去一年多來股價走勢圖

根據容百科技定期報告，撤退的不止葛衛東。今年二季度，百億級基金經理任相棟管理的興全合泰混合、興證全球合衡三年持有期混合均減持容百科技超200萬股。

作為三元正極龍頭，今年上半年容百科技業績表現欠佳。根據半年報，容百科技雖然上半年營業收入為128.94億元，較去年同期增加11.61%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.79億元，較去年同期減少48.46%。

容百科技上半年業績情況

結合今年一季報數據可以看出，容百科技今年二季度業績欠佳，股價大幅下跌也就不難理解了。

容百科技2023年一季度業績情況

新能源車板塊能否王者歸來？

對于新能源板塊來說，過去一年來股價“跌跌不休”。葛衛東對容百科技的大幅減持，也引發市場關注，前期持續調整的新能源板塊是否見底？

東吳證券根據公募基金季報的測算數據顯示，截至今年二季度末，光伏板塊持倉占總市值比重下降至6.12%，環比減少0.64個百分點。就具體環節而言，電池新技術、逆變器持倉有所上升，硅片、硅料、一體化組件、輔材持倉有所下降。

就新能源汽車板塊而言，截至二季度末，基金總體持倉占總市值比重為5.89%，環比上升0.44個百分點。2022年一季度-2023年二季度持倉比例分別為8.6%、8.28%、6.62%、6.26%、5.45%、5.89%。

從新能源汽車的上下游環節看，機構態度不一。上游鋰礦二季度整體持倉略有下降，中游環節的電池、隔膜、電解液、銅箔、鋁箔、結構件、負極持倉略微上升，但正極、添加劑持倉有所下降，整車和核心零部件持倉小幅上升，充電樁也小幅下降。此外，鈉電池持倉下降，復合集流體微升。

從機構觀點看，對新能源板塊分歧嚴重。部分基金在調整中看到了機會，今年二季度減持了TMT，加倉了新能源板塊。以中庚價值先鋒股票為例，截至二季度末，億緯鋰能、恩捷股份、美暢股份等新能源標的成為中庚價值先鋒股票新進前十大重倉股。

中庚價值先鋒基金持倉情況

不過，也有人拋棄新能源轉向半導體。例如，唐雷管理的東方阿爾法優勢產業混合前十大重倉股發生明顯變化，持倉從新能源轉向半導體。

東方阿爾法優勢產業持倉情況

唐雷表示，新能源的行業景氣越來越有高位回落的風險。對基本面景氣度的擔憂，以及資金估值層面的雙重作用，導致新能源行業表現不佳。當前重點配置半導體設備、半導體材料以及半導體設計公司，同時，會從人工智能等新產業趨勢中，積極尋找從1到10的成長性投資機會。

與唐雷對新能源板塊的悲觀有所不同，銀華基金基金經理李曉星則對新能源板塊充滿期待。他表示，一方面，就電動車板塊而言，行業的去庫存和價格戰已經進入尾聲，中游盈利的下行在上半年逐步體現。下半年來看，國內的需求還在逐步修復，歐洲的需求已經有加速的跡象，美國的高增長也在預期內，整個板塊股價調整的時間足夠長且幅度足夠大，悲觀預期基本上都得到了體現。當前的位置更加積極地看多，整車、電池和中游材料的盈利雖然都有所下降，但競爭格局也在發生積極的變化，龍頭公司的盈利能力還在持續超預期。

另一方面，從光伏行業來看，硅料產能的擴張帶動產業鏈價格快速下行，潛在需求在快速增長，這個產業大邏輯并沒有發生變化。上半年的調整更多是交易結構和股價位置的因素，很多股票跌到了估值非常便宜的位置。從單位盈利上來說，有些輔材環節的盈利已經見底回升，主產業鏈里面的高效產能依然是供不應求，這些環節的龍頭公司還是繼續看好。

（文章來源：上海證券報）

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