全球ETF投資達至超10萬億美元的創紀錄水平 BBH稱市場拐點已出現

特約記者胡天姣深圳報道

投資者對ETF的接受度和偏好強勁且持續，市場走勢已將ETF行業推至創紀錄高位。

【資料圖】

在股市反彈和資金流入強勁的推動下，投資于全球交易所交易基金(ETF)的資產達到創紀錄的10.32萬億美元，超過了2021年底創下的10.26萬億美元。同期，共同基金見證了約8000億美元的流出。

“拐點已經出現，投資者開始重新調整其資產配置。”布朗兄弟哈里曼銀行(Brown Brothers Harriman,BBH)亞洲ETF服務總監Chris Pigott在接受記者專訪時稱，很多有意思的趨勢在發生，宏觀環境影響了機構投資者對ETF市場的整體情緒，及其采取的相應策略。

面對高企的利率環境與市場波動，投資者顯然采取了一種更為風險驅動的策略。Chris Pigott說，投資者加大對風險管理策略的關注，這也可以被視為貝塔驅動的結果。投資者也正在尋找一種波動性相關產品，加大對收益的關注。

較低的產品風險與成本，易獲取性、較高的流動性以及透明度為推動ETF市場受青睞的主要驅動因素。

與此同時，投資者越來越認識到ETF作為長期投資基石的屬性，即在建立一個長期投資組合中不可或缺的工具，無論處于何種市場周期。Chris Pigott表示，經過幾年間的發展，ETF不再僅充當一種被動的工具，而是一個容納廣泛且不同策略與投資風險的工具包。

根據BBH于5月27日發布的《2023大中華區ETF投資者調查》報告，全球投資者對主題ETF的興趣仍在繼續，超過90%的投資者計劃維持或增加投資。其中，互聯網/科技是最受歡迎的主題策略。在大中華區，約有75%的投資者預計今年將加大對ETF的投資。“大中華市場內的機遇日趨增加。雖然全球范圍內的ETF更為完善與成熟，但該區域ETF市場發展勢頭強勁。”

盡管基數較低，主動管理型ETF的快速增長，使該行業得以從傳統的指數追蹤核心向外擴張。

Chris Pigott說，與亞太地區相比，主動管理型ETF在海外市場發展相對較為成熟，即便如此，在全球10萬億ETF市場中，該類別ETF規模僅約5%。然而，截至今年前4個月，全球約有20%的新ETF資金流向主動管理型ETF，后者目前規模約5,500億。“意味著存在一些被壓抑的需求，值得持續關注。”

除轉向主動管理型與主題ETF外，對固定收益ETF的興趣與投資活動也出現較為明顯的增幅。今年前四個月內，全球約有50%的凈ETF資產流入固收型ETF，而在去年，該數值僅為28%。Chris Pigott認為，投資者應繼續關注主動管理型ETF和固定收益ETF產品，預計動力將持續存在。

ETF市場呈碎片化，投資每個市場需要不同的方法。Chris Pigott強調，很難有一個放之四海而皆適用的策略，定制的產品由此變得重要-專注于特定的市場或該市場內的特定領域。

中國ETF市場的發展迅速，現已成為僅次于日本的亞洲第二大ETF市場。目前，中國的ETF市場或是亞太地區中增長潛力最大市場，也為亞太地區內新資金流入量最大的ETF市場。

通過QFII、南向通與北向通等強大的產品平臺，跨境資金得以流入中國內地市場，以獲得廣泛的敞口。科技、人工智能等增長領域成為關注重點。

深交所數據顯示，截至2022年底，跨境ETF規模超1900億元，增長率超七成。

從跨境投資的角度來看，BBH調查的中國內地投資者對風險管理ETF、固定收益ETF與主題型ETF顯露出明顯興趣。ESG為其次，約有50%的中國內地投資者有興趣在未來一年內增加對ESG投資的配置。

“ESG類ETF有些獨特，盡管廣受關注，但目前亞洲地區尚未有相匹配規模的資金真正流入此領域。相較之下歐洲機構更愿意將資金配置在ESG類產品。”Chris Pigott表示，造成這一差異的關鍵在于，歐洲以外其他司法管轄區內仍然缺少全面的ESG產品平臺。

機構有持續的興趣保持或增加對中國內地資本市場的敞口。總體看，各地區的受訪投資機構約一半計劃在2023年繼續以配置ETF的方式增加對中國內地市場的投資。Chris Pigott稱，地理位置越接近中國內地的市場，對投資內地市場的興趣越濃厚，其中香港地區市場需求最為顯著。

在BBH訪問的機構中，29%的全球投資者計劃今年增加對中國內地直接投資的敞口，65%的香港地區投資者計劃增加對擁有中國內地市場敞口的ETF的配置。

不同類型的新跨境項目持續迭代，隨著監管機構的持續探索以及符合條件的產品不斷擴容，中國跨境ETF市場將日趨成熟。“資格要求的逐步放寬，相信也會為投資者提供規模更大的產品平臺。”Chris Pigott表示，若規則進一步適當放寬，將推動跨境ETF市場內的活動和交易。

談到中國ETF市場未來發展時，Chris Pigott認為提升ETF市場成本效益，降低二級市場的交易成本，同時提升一級市場交易機制確保交易系統高效運作，以及推動更多元化的產品平臺將有助于推動ETF市場的健康發展。

標簽：