今年領(lǐng)地、金輝等多家企業(yè)抓住規(guī)模化“窗口期”赴港上市

近年來，A股資本市場對于房企一直緊閉，IPO多無進(jìn)展。另一方面，2006年至今，大部分內(nèi)地房企紛紛取道港股上市。因此，一些在A股排隊的企業(yè)也將目光投向H股，加入赴港上市的行列中。

據(jù)證監(jiān)會4月10日發(fā)布的最新一版《上交所主板申請首次公開發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表》來看，大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的審核狀態(tài)為“已反饋”，排隊名次為第三位，目前狀態(tài)為“中止審查”;廣州富力地產(chǎn)的審核狀態(tài)為“已反饋”，此前因更換完保薦代表人按正常程序恢復(fù)審查繼續(xù)排隊，排隊名次為第四位;金輝目前的審核狀態(tài)維持“已反饋”，排隊名次為第五位。

不過，金輝集團(tuán)一邊在A股繼續(xù)排隊的同時，另一邊已經(jīng)于3月25日正式向港交所遞交上市申請，做好兩手準(zhǔn)備。其實，金輝選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股并不意外，自2018年3月弘陽地產(chǎn)上市后，內(nèi)地中小型房企掀起一波赴港IPO熱潮。

“在未來幾年內(nèi)，A股市場對房企開閘的可能性很低，這也迫使一些房企轉(zhuǎn)而尋求境外資本市場。相較于A股，港股上市的優(yōu)勢很多，例如監(jiān)管體系成熟、海外集資便利、發(fā)行價沒有限制及股權(quán)轉(zhuǎn)讓容易等等。”一位上市房企高管表示，境外資本市場以機(jī)構(gòu)投資者為主，對表現(xiàn)優(yōu)秀、長期可持續(xù)發(fā)展企業(yè)的融資會給予認(rèn)可和支持，對業(yè)績表現(xiàn)一般、專業(yè)能力不足、發(fā)展前景不明朗的企業(yè)，即便是在港股市場，也未必能夠獲得資本市場的青睞或支持。

在融資環(huán)境的持續(xù)收緊以及行業(yè)集中度不斷提升的背景下，2020年一季度房企對于赴港上市依舊熱情不減。據(jù)統(tǒng)計，包括鵬潤控股、金輝控股、上坤地產(chǎn)等房企已經(jīng)正式遞交了上市申請，匯景控股已于1月份成功上市。截至2020年3月底，在港交所等待IPO的房企多達(dá)9家，未來預(yù)計仍會有更多未上市房企選擇赴港上市。

4月9日，港交所披露了領(lǐng)地控股集團(tuán)有限公司的招股書，意味著川系房企領(lǐng)地集團(tuán)正式向港交所申請上市。據(jù)了解，領(lǐng)地集團(tuán)于1999年成立，專注成渝經(jīng)濟(jì)帶及四川省、華中、京津冀地區(qū)及粵港澳大灣區(qū)，項目遍布中國20多個城市。劉玉輝任公司執(zhí)行董事、董事長兼首席執(zhí)行官。

據(jù)招股書信息披露，領(lǐng)地控股集團(tuán)2017年、2018年及2019年，分別錄得收益分別人民幣53.39億元、45.14億元及75.68億元。利潤凈額分別為6.49億元、5.18億元及6.72億元。同期，公司毛利率分別為20.1%、35.7%及27.8%。凈利率分別為12.2%、11.5%及8.9%;凈資產(chǎn)負(fù)債比率分別達(dá)0.6倍、1.1倍和1.4倍;領(lǐng)地集團(tuán)連續(xù)三年錄得經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為負(fù)，其中2019年現(xiàn)金凈流出31.12億元;2017年、2018年及2019年借款總額分別為35.86億元、78.54億元和117.55億元;流動比率分別為1.3倍、1.3倍及1.2倍。

截至2020年2月29日，領(lǐng)地控股總土地儲備為1331.45萬平方米，包括未售可銷售建筑面積以及已售但未付建筑面積41.24萬平方米、開發(fā)中物業(yè)總規(guī)劃建筑面積734.43萬平方米及持作未來開發(fā)物業(yè)估計總建筑面積555.78萬平方米。

同策研究院首席分析師張宏偉認(rèn)為，行業(yè)集中度在迅速增加，未來沒有市場份額就是等于被淘汰，當(dāng)前市場還有2-3年規(guī)模化的“窗口期”;當(dāng)前有部分房企也有資本化的考量，比如赴港上市等等因素，在這個階段必然表現(xiàn)為積極擴(kuò)張與布局的姿態(tài)。(王日晨)

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