歐洲央行向市場傳遞要為歐元區(qū)“托底”的信號 以期穩(wěn)定市場信心

隨著歐洲成為新冠肺炎疫情“震中”，疫情擴散對歐元區(qū)經(jīng)濟和金融市場的沖擊日益加劇。在此背景下，歐洲中央銀行18日晚宣布7500億歐元緊急資產(chǎn)購買計劃。

分析人士認(rèn)為，歐洲央行時隔6天再次加碼量化寬松，并在資產(chǎn)購買規(guī)則中打破諸多禁忌，旨在通過力度更大、覆蓋更廣的“放水”確保歐元區(qū)各經(jīng)濟部門的流動性。更重要的是，歐洲央行向市場傳遞為歐元區(qū)“托底”的信號，以期穩(wěn)定市場信心。

正如歐洲央行行長拉加德在社交媒體上所說，特殊時期要采取特殊行動，“我們決心在職權(quán)范圍內(nèi)充分利用政策工具的全部潛力”。

此前，歐洲央行12日已決定今年年底前額外增加1200億歐元資產(chǎn)購買計劃，并使用流動性工具以及靈活銀行業(yè)監(jiān)管等措施，為歐元區(qū)注入額外流動性。

然而，上述措施未能有效穩(wěn)定市場信心，再加上美國金融市場劇烈動蕩的影響，歐洲斯托克50指數(shù)一周內(nèi)下跌約18%，德國DAX指數(shù)和法國CAC40指數(shù)均下跌約19%。

隨著生產(chǎn)鏈條受影響、民眾恐慌情緒加重、各國防控措施加碼，不少企業(yè)停產(chǎn)，零售消費受到遏制，交通、旅游等服務(wù)業(yè)遭到嚴(yán)重沖擊。

鑒于此，歐洲央行18日晚宣布的7500億歐元緊急購債計劃較現(xiàn)有計劃條件更寬、覆蓋面更廣。

歐洲央行表示，緊急購債計劃包括購買私人部門和公共部門資產(chǎn)，將持續(xù)至2020年底，涵蓋現(xiàn)有資產(chǎn)購買計劃下所有合格的資產(chǎn)類別。

分析人士指出，歐洲央行在國債購買規(guī)則中打破了諸多禁忌，例如不再完全遵循各國央行出資比例，而是采取更靈活的方式。這意味著購債將使更多歐元區(qū)小國受益。

值得一提的是，歐洲央行免除對希臘政府所發(fā)行國債的資格要求。由此，希臘國債被納入歐洲央行的資產(chǎn)購買計劃，債務(wù)危機中的“最差生”可能首次從量化寬松中直接受益。

與此同時，歐洲央行在新聞公報中向市場強勢喊話。公報說，歐洲央行理事會將在其職權(quán)范圍內(nèi)采取“一切必要手段”，并已為在必要時進一步擴大資產(chǎn)購買規(guī)模、延長資產(chǎn)購買時間“做好充分準(zhǔn)備”。

歐洲央行還強調(diào)，不會容忍影響其貨幣政策在歐元區(qū)各國順利傳導(dǎo)的任何風(fēng)險。

有分析指出，歐洲央行的信心喊話與其前任行長德拉吉在2012年7月喊出的“不惜一切代價救歐元”有相似之處，均處于信心嚴(yán)重缺失、市場劇烈動蕩的關(guān)鍵時刻。

然而，歐元區(qū)當(dāng)前面臨的危機不同于上一輪金融危機和債務(wù)危機。拉加德日前表示，新冠肺炎疫情的沖擊不同于金融危機，而是由供應(yīng)沖擊、需求沖擊和重大金融不確定性所推動的危機。她強調(diào)，應(yīng)對措施應(yīng)首先著眼于財政政策。

曾在歐債危機期間任西班牙經(jīng)濟與競爭力大臣的歐洲央行副行長德金多斯指出，不同于持續(xù)數(shù)年的債務(wù)危機，當(dāng)前危機是“暫時的”，可能持續(xù)數(shù)周或數(shù)月，而不是更長時間。

德金多斯強調(diào)，西班牙、法國、德國等已在本國層面進行財政刺激，但歐盟層面尚缺共同的應(yīng)對舉措。

他認(rèn)為，雖然歐盟尚無單一財政工具，但目前的框架下采取共同行動仍有可能。例如，歐元集團已在考慮動用歐盟永久性救助機制--歐洲穩(wěn)定機制的可能性。(沈忠浩 左為)

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