在手資金250億仍募資97億，晶科能源溢價八成回購股價止跌

一項97億元的定增方案，讓上半年業績大增超過3倍的晶科能源，一天折損市值超過140億元。

晶科能源8月14日拋出了一份定增預案，計劃募資97億元。同日披露的半年報顯示，該公司今年上半年凈利潤同比增長320%以上。15日，該公司股價一度跌逾12%。截至當日收盤，跌幅定格在11.99%。

15日晚間，該公司緊急祭出回購計劃。根據方案，晶科能源計劃斥資3-6億元回購股份，回購價格不超過18.85元/股，這一價格也較當前股價高出八成以上（截至8月16日收盤價）。

【資料圖】

回購計劃公布后，多家券商隨即表示看好。多方因素影響下，晶科能源股價止跌，16日報收10.45元，較前一日小幅上漲0.29%。

手握近250億資金仍募資97億

8月15日，晶科能源股價報收10.42元/股，下跌11.99%，創下近16個月的新低。就在前一日，公司剛剛披露了半年報，上半年實現歸母凈利潤38.43億元，同比增長324.58%。

業績大增為何帶不動股價？引發市場擔憂的是，可能是晶科能源同日披露的金額97億元的定增計劃，募集資金將投入公司山西一體化項目以及補充流動資金。

晶科能源登陸科創板還不到1年半時間。該公司去年1月份IPO時，計劃募資60億元，結果超募40億元，實際募資100億元。如果算上最新計劃啟動的97億元定增，加上100億元的可轉債，晶科能源在短短1年半時間，便總共計劃向市場“拿走”近300億元資金。

根據披露，截至今年6月30日，晶科能源累計已使用的IPO募集資金金額為88.53億元，尚未使用的募集資金9.26億元，尚未使用完畢的募集資金，占募集資金總額的9.53%，節余募集資金將繼續用于實施承諾投資項目。

同期，該公司累計已使用的可轉債募集資金金額為59.59億元，尚未使用的募集資金40.29億元，（包括尚未支付的其他發行費用167.74萬元）。尚未使用完畢的募集資金，占募集資金總額的40.41%，節余募集資金將繼續用于實施承諾投資項目。

按照上述數據計算，該公司IPO及可轉債募集資金中，合計尚有近50億元未使用。

晶科能源賬上資金充裕。今年上半年，該公司經營活動產生的現金流量凈額為55.72億元，貨幣資金余額高達248.55億元，短期借款為83.38億元，遠遠低于貨幣資金余額。

8月15日晚間公布的投資者關系活動記錄表顯示，“再融資的原因”是機構投資者們對該公司最感興趣的話題。

晶科能源對此回應稱，公司“亟需資本性投資以鞏固領先優勢。且公司上市時間較同行相對較短，股權再融資有利于公司降低資產負債率和財務成本”。

火速啟動回購股價止跌

面對股價大跌，8月15日晚間，晶科能源披露了一份股份回購方案，擬回購規模不低于3億元，不超過6億元的股份，回購的股份將在未來適宜時機全部用于員工持股計劃或者股權激勵。

晶科能源將回購價格定設在18.85元/股，這一價格較當前10.45元的股價溢價80.38%。這一計劃將在12個月內實施，這也是晶科能源自去年1月份登陸科創板以來，首個股份回購計劃。

公告顯示，晶科能源此次回購資金來源為自有或自籌。第一財經16日撥打晶科能源董事電話，問及此次回購資金來源時，對方并未直接回應，僅稱“一切以公告為準”。

一位券商人士告訴第一財經，上市公司往往在定增前會有比較強烈的股價訴求，這直接關系到原股東稀釋同等比例股權可以換取到的融資金額。定增后相對股價訴求就較低，這個時候如果股價出現較大回調，往往參與定增的投資者會比較著急，這時候可能會有部分壓力傳導到上市公司。結合資本市場形象管理、管理層對公司未來信心等因素，在特殊時段可能就會有一些穩定股價的措施。
回購方案披露后，券商紛紛表示看好。8月15日、16日，多家券商發布了有關晶科能源的研報。如東方財富證券在研報中給予了晶科能源增持評級。理由主要包括：組件出貨領跑全球，盈利能力逐季提升，產能建設加速，出貨預期上調等。

8月16日，晶科能源止跌，報收10.45元，較前一日小幅上漲0.29%。

為加碼擴產而融資，晶科并非孤例。通聯數據統計，2023年上半年，光伏行業60家企業披露的融資總金額達到2000億元，龍頭企業是其中的主角。除晶科能源外，隆基綠能、通威股份、晶澳科技等也在近期先后披露擴產計劃，其中不乏百億規模項目。

有光伏業內人士表示，行業龍頭持續擴產，除了爭搶市占率這一因素外，技術迭代帶來的機遇窗口期下，光伏全產業鏈持續有“攪局者”入場，對于目前的行業龍頭來說，持續擴產鞏固護城河因而成為必然的選擇。

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