機構論后市丨年內第三個關鍵做多窗口有望開啟；把握結構性機會

本周，滬指累計漲3.24%，深成指漲2.68%，創業板指漲2.61%。A股后市怎么走？看看機構怎么說：

中信證券：8月有望開啟今年第三個關鍵做多窗口

中信證券研報指出，7月市場整體處于經濟、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動性、情緒四大拐點的共振下，有望開啟今年第三個關鍵做多窗口，預計行情不會以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過程中逐步上行，將持續數月。配置上，建議關注有政策催化或業績拐點的產業主題，重點聚焦房地產產業鏈、科技產業、能源資源產業。

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國泰君安：風險偏好改善與股票倉位回補將推動A股繼續反彈

國泰君安指出，前期市場的“低預期、低倉位”正在出現積極變化。“吃飯行情”已經出現，風險偏好的改善與股票倉位的回補將進一步推動A股市場反彈。本輪市場的反彈與行業策略選擇，重點在于理解風險預期的緩釋，盈利增長或周期性因素預期的上修相對是有限的。因此，股票行情反彈的行業特點并不是單向單一的往上推，而有望表現為輪動和擴散，順周期找低位，成長股看催化。推薦投資數據要素、國產裝備、智能汽車、新型電力系統。

天風證券：預計7-8月的復蘇交易將會帶來指數層面的修復

天風證券認為，今年年初市場的邏輯是復蘇預期強共振，而3季度或將迎來復蘇現實的弱共振。兩端交易存在一定的相似性，預計7-8月的復蘇交易將會帶來指數層面的修復。行業上，政策利好的方向（基建、汽車等）和基本面占優的行業（出口鏈有韌性，部分消費持續恢復）有望錄得超額收益。

財信證券：市場將呈現趨勢性上漲行情，把握結構性機會

財信證券研報稱，目前A股估值性價比凸顯、政策底逐步顯現，中長期的機會已大于風險。當下A股市場大概率向上選擇方向，市場將呈現趨勢性上漲行情，短期操作可更為樂觀。風格層面，市場風格層面將處于主題投資和景氣投資的切換時期，第三季度重點把握結構性機會：

（1）中報業績有望超預期的板塊。例如，行業拐點已現的保險板塊、受益竣工回暖以及高溫天氣的白電板塊、受益高溫天氣和煤炭價格走弱的火電板塊；

（2）周期反轉板塊。例如具備周期反轉預期的存儲芯片、面板、養殖板塊（雞、豬）、造船板塊；

（3）業績驅動的消費板塊。2023年疫情對經濟的直接沖擊已經結束，關注低估值有業績驅動的必選消費板塊，例如白酒、生豬養殖板塊；

（4）低估值的成長板塊。例如低估值、高成長的生物醫藥、新能源細分賽道。

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