二季度凈利降逾30%，中國中免上半年領跌千億龍頭

當前，千億大市值公司的半年報業績預告與快報是全市場的聚焦點。部分一季度需求低迷、盈利不理想的行業，二季度的變化更是重中之重。

7月7日晚，2023年迄今股價跌幅最大的千億市值股中國中免（601888.SH）發布了半年報業績快報。

報告期內，中國中免增收不增利，實現營業總收入358.58億元，同比增長29.68%；歸母凈利潤38.64億元，同比下滑1.87%；扣非后歸母凈利潤38.53億元，同比下滑1.9%。

(資料圖片)

分季度來看，“免稅茅”的二季度業績環比增速下滑明顯。今年一季度，中國中免實現歸母凈利潤23億元，而第二季度歸母凈利潤為15.64億元，環比降幅為32%。

去年四季度以來，中國中免的毛利率逐步改善，2023年上半年較去年下半年環比提升7.81個百分點，其中二季度較一季度環比提升3.67個百分點。

某大消費行業分析師對第一財經記者表示，中國中免股價大跌受到多項利空影響。“中免的利潤下滑，除了當前消費需求、動力不足以外，還有兩項額外因素。一是人民幣貶值，中免是外匯進貨、人民幣出貨，外匯變動壓縮了利潤空間。另外，去年疫情關系，機場人流不足，減免租金，今年機場人流復蘇，租金上漲使得中免的運營成本高了。”前述分析師說，“根本上來說，中免的業績無法支撐原先估值，加上之前外資持股占比高于其他白馬股，為避免匯兌風險，他們提前拋售了”。

市場資金對中國中免二季度業績下滑早有預期。今年2月份起，公司股票遭大幅拋售，股價進入單邊下行通道，其中4月、5月和6月的跌幅均超過10%，5月單月更是狂跌23.53%，最低跌至108.91元，較2021年創下的最高點399.47元，累計回撤72.73%。截至7月7日收盤，中國中免A股報109.66元、H股報103.7港元，年內跌幅分別為49.24%、54.91%，A股總市值跌去2200億元。

中國中免以外，億緯鋰能（300014.SZ）、隆基綠能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、山西汾酒（600809.SH）等千億白馬股的股價都在年內大幅下跌，尤其是隆基、億緯和天合3家新能源公司遭到機構資金大幅拋售，目前這幾家公司尚未披露中報預告或快報。

數據顯示，天合光能總市值已跌破千億關口，由年初1383億元跌至目前821億元，股價報37.79元。隆基綠能與億緯鋰能的股價年跌幅均為34%。

當前光伏賽道的景氣度仍較高，一季度天合光能實現營業收入213.2億元，同比增長40%；歸母凈利潤17.67億元，同比增長225.43%。市場預計光伏組件廠商的上半年業績仍然有望保持相對高速增長。

誘發天合光能股價大跌的是其股東的連續大額減持計劃。今年5月末，天合光能公告稱，興銀成長資本管理有限公司（下稱“興銀資本”）與上海興璟投資管理有限公司（下稱“興璟投資”） 因自身發展和資金需求拋出減持計劃。這兩家股東為一致行動人，擬分別減持1.14億股、921.13萬股，按照最新收盤價，擬合計套現約47億元。

而在此之前，興銀資本與興璟投資剛完成一輪減持。2022年11月23日~2023年5月22日，興銀資本與興璟投資分別減持天合光能4771.24萬股、475.05萬股，分別套現28.7億元、3.26億元，合計金額為31.96億元。

另一邊，光伏硅料價格年內狂瀉逾60%，帶跌硅片價格。隆基綠能官網對其6月單晶硅片價格進行公示，“單晶硅片P型M10 150μm厚度”價格由5月29日的4.36元下調至2.93元，降幅達32.8%，這已經是其連續第三個月下調價格。

第一財經記者查詢隆基綠能官網，公司上一次單晶硅片報價低于3元，是2020年7月31日報價，距今已近三年。此后伴隨光伏裝機需求增長，硅料供不應求、價格上漲，硅片價格亦水漲船高。

對于市場關心的HPBC和TOPCon電池產能進展，隆基綠能在6月底的機構調研中表示，經過2023 年第一季度技術、工藝和材料的磨合，目前公司HPBC電池產能的爬坡已經加快，最近三個月的月度排產呈現快速增加的趨勢。公司鄂爾多斯30GW N型TOPCon電池產能于2023年5月底開始設備進場，預計2023年8月份開始投產。

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