美日股市成對沖基金“香餑餑”，各自后續(xù)動(dòng)能如何？

近日，美日股市的強(qiáng)勁勢頭引發(fā)關(guān)注。

在美國，受美國5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁和美國發(fā)生債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)解除等因素推動(dòng)，標(biāo)普500指數(shù)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月2日達(dá)到去年8月以來的最高點(diǎn)，距離進(jìn)入技術(shù)性牛市僅一步之遙。在日本，投資者押注日本央行將維持現(xiàn)行超寬松貨幣政策，推動(dòng)日經(jīng)指數(shù)再迎里程碑。6月5日，該指數(shù)創(chuàng)下1月18日以來的最大單日漲幅，并自1990年7月以來首次突破32000點(diǎn)。

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市場對上述兩國股市的樂觀情緒從華爾街各大銀行發(fā)布的最新報(bào)告中也可見一斑。報(bào)告顯示，對沖基金上周賣出歐洲股票，轉(zhuǎn)而買入上述兩國的股票。

對此，摩根士丹利亞洲和新興市場首席策略師喬納森·加納對第一財(cái)經(jīng)記者表示，可高配日本和新興市場。“更為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長、更低的通脹、更寬松的政策和合理的估值將推動(dòng)（這些市場）未來12個(gè)月回報(bào)率達(dá)到兩位數(shù)。 ”加納如是預(yù)測。

基金經(jīng)理青睞美國和日本股市

摩根大通在周一的一份報(bào)告寫道，商品交易顧問（CTA），即使用演算法交易市場趨勢的對沖基金，將資金撤離歐洲股市，轉(zhuǎn)而投入美國和日本。

該報(bào)告指出，這些基金持有日本股票多倉規(guī)模創(chuàng)下兩年來最高，而對英國股票的多頭或看漲押注“在5月份縮減得最多”。

高盛在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，對沖基金在北美股市的凈買入額達(dá)到了該行所見約五個(gè)月來最高水平，并主要投資于信息技術(shù)(IT)、消費(fèi)類商品和醫(yī)療保健等領(lǐng)域。

上述報(bào)告還提到，美國能源股的凈賣出額達(dá)到了10周的高點(diǎn)，接近2018年以來的最高水平。

摩根士丹利在周一的一份報(bào)告中則稱，對沖基金還買入了北美金融公司、醫(yī)療保健、工業(yè)和消費(fèi)相關(guān)行業(yè)的股票。

報(bào)告稱，市場現(xiàn)在正處于幾個(gè)“更熱但更短 ”的盈利周期之中。該報(bào)告還說，今年企業(yè)盈利有衰退的可能，但市場價(jià)格還沒有反映這點(diǎn)。

“美企盈利下滑預(yù)計(jì)扼殺美股漲勢”

摩根士丹利分析師預(yù)計(jì)，上市公司盈利下滑將抑制美國股市上漲。

以安德魯·席茨為首的策略師預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)今年每股收益將下降16%。這是華爾街各大機(jī)構(gòu)給出的最悲觀預(yù)測之一。

“我們認(rèn)為美國企業(yè)盈利面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。”席茨團(tuán)隊(duì)在4日發(fā)布的報(bào)告中寫道，“流動(dòng)性惡化可能會(huì)在未來三個(gè)月給股票估值帶來下行壓力，同時(shí)隨著收入增長放緩和利潤率進(jìn)一步萎縮，我們也預(yù)計(jì)每股收益將令人失望。”

摩根士丹利預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)每股收益為185美元，而策略師預(yù)測中值為206美元。該指數(shù)年底將收于3900點(diǎn)，較上周五收盤點(diǎn)位還有9%左右的下行空間。

加納對第一財(cái)經(jīng)記者說：“風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)前景對美國來說仍然是最沒有吸引力的：從全球范圍來看，我們?nèi)匀唤ㄗh減持美國股票，我們認(rèn)為美國股票在2023年面臨最大的盈利風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)前標(biāo)普500指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率為18倍，而MSCI除美國外的所有國家指數(shù)則為12.7倍。相較之下，我們認(rèn)為亞洲，尤其是日本，目前存在最佳機(jī)會(huì)，由于回購活動(dòng)增加及凈資產(chǎn)收益率前景改善，投資者興趣日漸濃厚。”

該行還建議增持包括長期美債在內(nèi)的發(fā)達(dá)市場政府債券和美元。對于渴望高收益的投資者，相比高收益?zhèn)撔懈扑]額外一級資本證券。

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