每日觀點(diǎn)：美國債務(wù)上限談判"X日"臨近！報(bào)告：金融行業(yè)高管最擔(dān)心違約風(fēng)險(xiǎn)

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隨著投資者越來越關(guān)注債務(wù)上限談判，各行各業(yè)的企業(yè)高管在與投資者溝通時(shí)，開始對(duì)圍繞債務(wù)上限談判的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出更多預(yù)警。而在所有行業(yè)中，金融業(yè)高管的擔(dān)憂聲最為顯著。

在上周的投資者報(bào)告中，加拿大皇家資本市場（RBC Capital Markets）給出了兩張圖表，顯示金融行業(yè)管理團(tuán)隊(duì)從過去5月開始，有近200次在分析師電話會(huì)議中提到“債務(wù)上限”，這一頻率約為緊隨其后的工業(yè)和科技行業(yè)高管提及該關(guān)鍵詞次數(shù)的兩倍。

該行分析師卡爾瓦西納（Lori Calvasina）分析稱，金融業(yè)高管如此高頻警告?zhèn)鶆?wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，主要源于金融股在過去12年歷次債務(wù)上限邊緣政策中的表現(xiàn)。

卡爾瓦西納寫道：“在美股面臨其他逆風(fēng)因素的年份，金融股的跌幅在5%~6%的區(qū)間。但如果美股本身已面臨一些逆風(fēng)因素，再出現(xiàn)債務(wù)上限談判窘境，比如2011年、2015~2016年、2018年等，金融股遭受的打擊就會(huì)翻番至10%~19%不等。自2011年以來，金融股在債務(wù)上限之爭中的平均跌幅也高達(dá)8.7%，是標(biāo)普500指數(shù)各板塊中評(píng)級(jí)跌幅最大的。”

在卡爾瓦西納看來，這一次也不例外，因?yàn)閭鶆?wù)上限通常需要美股市場發(fā)生異動(dòng)來推動(dòng)國會(huì)采取行動(dòng)，打破談判僵局。這對(duì)押注金融類股的投資者來說，并非好消息。截至上周，美股金融股今年迄今為止已跌超6%，同期，標(biāo)普500指數(shù)漲超7%。自3月初以來，三家區(qū)域性銀行陸續(xù)倒閉，這場持續(xù)的銀行危機(jī)仍在持續(xù)。在此背景下，債務(wù)上限談判僵局無疑會(huì)給這個(gè)已經(jīng)面臨挑戰(zhàn)的行業(yè)帶來又一個(gè)壓力點(diǎn)。

此前，摩根大通的首席執(zhí)行官杰米·戴蒙就警告稱，如果美國國會(huì)未能提高政府的借貸限額，導(dǎo)致美國債務(wù)違約，將可能是“災(zāi)難性的”，可能引發(fā)投資者恐慌，并影響美國以外的其他市場。戴蒙的這一警示一度成為了當(dāng)日的頭條。

不過，卡爾瓦西納稱，在過去兩周與美國和加拿大客戶的對(duì)話中，北美投資者對(duì)債務(wù)上限之爭風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂沒有歐洲投資者那么強(qiáng)。“在大多數(shù)情況下，這些北美投資者對(duì)債務(wù)上限的擔(dān)憂要小得多，許多人還提醒我們，國會(huì)最終總是能夠達(dá)成協(xié)議的。”但他也表示，“盡管他們此前一直頭腦冷靜，但到上周末，這些投資者對(duì)債務(wù)上限的擔(dān)憂也開始上升了。”

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