一則消息一度引爆光模塊，后續走勢如何？機構這么說

5月19日，光迅科技在深交所互動易平臺表示，目前800G光模塊產品公司已實現小批量，已有部分客戶在用，預計今年800G光模塊的量不會很大（lightconting 預測今年全球是32.8萬只），主要還是以200G、400G為主。

同時，公司表示，公司1.6T光模塊產品已開發完成，產品已在OFC2023 DEMO，目前正在推進送樣測試工作。此外，目前公司10G芯片的自給率在90%左右，25G芯片的自給率在70%左右，目前芯片有利于公司模塊產品的毛利率提升。

【資料圖】

800G光模塊訂單一度引爆光模塊

近期光模塊板塊加單催化較多，自3月以來北美廠商已多次追加800G，追加頻率及數量超市場預期。

受此消息影響，5月17日~18日光模塊概念持續走高，其中光迅科技連續兩日漲停，中際旭創、新易盛、聯特科技等跟漲。

18日晚間，中際旭創火速對這一傳聞作出回應：公司無法保證上述傳聞的真實性，請投資者理性分析和看待上述傳聞的真實性以及對公司的影響。

在公告中，中際旭創方面表示，目前公司800G產品仍處于上量階段，相關產品本年度及未來最終訂單和出貨量均存在較大不確定性，且800G產品對目前400G及以下產品存在一定的替代效應，其銷售最終對公司整體收入和業績的影響存在較大的不確定性。

在5月16日披露的機構調研紀要中，中際旭創曾指出，800G新產品處于供不應求狀態。今年以來，800G需求增長迅速，特別是來自AI方面的需求大超年初預期。下半年三、四季度公司將以保障訂單順利交付為主，盡可能多地出貨。與此同時，公司非常看好明年800G更大規模的增長。

此外，新易盛近日也表示，公司已在OFC2023期間推出了1.6T相關光模塊產品，目前正在積極推進客戶送樣測試工作；公司近年來高速率光模塊產品占比呈現持續上升的趨勢，目前已在硅光模塊、相干光模塊、800GLPO光模塊等相關新產品新技術研發項目取得多項進展；公司境外子公司Alpine為公司在硅光模塊、相干光模塊以及硅光子芯片技術方向提供技術支持和供應鏈的可靠保證。

后續關注這些細分領域

中信建投認為，以ChatGPT為代表的AIGC快速發展，對網絡端也催生了更大帶寬需求。無論是訓練側還是推理側，對光模塊的需求都較為強勁。800G光模塊量產窗口已至，疊加AIGC帶來的競賽，北美各大云廠商和相關科技巨頭均有望在2024年大量采購800G光模塊。光芯片作為光器件的關鍵元器件之一，國內光芯片廠商近年來不斷攻城拔寨，在多個細分產品領域取得了較大進展，國產替代化加速推進，市場空間廣闊。本輪光模塊行情走勢建議參考2019年一季度-2020年二季度，建議關注光模塊、光器件板塊性投資機會。

天風證券表示，近兩個月時間，2023年800G光模塊需求指引已從全年70萬只上調至120萬只以上。在不考慮新技術所帶來的增量情況下，2024年“相對明確”的指引上調至400萬只+（出于對后續加單的樂觀展望以及Lite/Lpo/硅光增量，800G光模塊需求將更多，判斷中性500-600萬）。人工智能軍備競賽如火如荼，光模塊持續超預期為大概率。

光大證券則表示，人工智能應用加速落地催化超算數據中心和智算數據中心的建設，推動數據中心內部的數據傳輸和數據中心間互聯，基于AI服務器對于大帶寬、低功耗、低時延的數據連接需求，預計云巨頭廠商將持續加大高速率光模塊的采購量。建議關注光模塊、光芯片以及光引擎行業。

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