兩大鋰業巨頭投建新項目，鋰價已探明底部？

伴隨鋰價反彈，鋰礦巨頭相繼宣布投產建設鋰電項目。5月12日晚，兩家鋰礦巨頭天齊鋰業和贛鋒鋰業相繼公告稱，擬分別投資25億元、30億元，加碼鋰電產業鏈上下游。

近期，碳酸鋰價格回升明顯，電池級碳酸鋰價格已經實現十連漲，兩周內價格漲幅近40%，重回20萬元/噸上方。鋰礦龍頭此時宣布投資建設新項目，是否預示碳酸鋰價格已經探明底部，且企穩回升。

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多位行業人士在接受第一財經記者采訪時表示，碳酸鋰價格近日連續上漲，主要受情緒推動，繼續漲價的話未必是產業鏈各方能夠接受的價格，目前來看，終端需求增速仍然不明朗。

兩大鋰礦龍頭投資新項目

根據公告，贛鋒鋰業稱，為提升公司鋰電池產品的生產規模、市場份額和研發能力，推動公司鋰產業鏈結構的優化升級，增強公司核心競爭力，同意子公司江西贛鋒鋰電科技股份有限公司與襄陽政府簽署投資協議，贛鋒鋰電投資25億元，在襄陽市投資建設新能源鋰電池生產研發項目。

贛鋒鋰業計劃建設新能源鋰電池生產研發項目，其中，固定資產投資不低于12.5億元。一期建設年產5GWh新能源鋰電池電芯+Pack封裝生產基地，本項目計劃2023年5月進場，預計2023年12月底投產。

今年以來，贛鋒鋰業通過對外投資，開拓動力電池市場的動作提速顯著。此前，公司于1月19日、4月25日分別發布了新項目投資公告，計劃于呼和浩特、廣東東莞投資建設鋰電池產品生產線。

另一邊，天齊鋰業公告稱，公司同意公司于江蘇省蘇州市張家港保稅區建設電池級氫氧化鋰生產基地，并與江蘇省張家港保稅區管理委員會簽署《投資協議書》。

本項目計劃總投資約30億元，資金來源為天齊鋰業自籌。其中，一期項目年產3萬噸電池級單水氫氧化鋰項目總投資不超過20億元，包括主產品電池級單水氫氧化鋰和副產品硫酸鈉。

天齊鋰業表示，一期項目滿產后預計年新增銷售收入為55.33億元，年新增凈利潤為10.9億元，總投資收益率73.92%，資本凈利潤率170.81%，稅后財務內部收益率51.00%，稅后投資回收期（含建設期）為3.76年。

對于投資建設原因，天齊鋰業表示，本次投建的鋰化工產品生產線，有利于進一步加強公司上下游的匹配程度，為新能源汽車行業提供可持續的原料保障。

某新能源汽車行業資深人士對第一財經記者表示，鋰礦龍頭投資產業鏈的邏輯，與車廠投電池差不多的邏輯，主要是為掌握電池發展趨勢，可以自主研發跟進技術迭代，以免落伍。

碳酸鋰價格重返20萬/噸上方

今年初以來，碳酸鋰價格一度遭遇斷崖式下跌，每噸從51.5萬元快速跌至17萬元，導致正極廠商庫存減值過大，盈利能力下滑。贛鋒鋰業一季度增收不增利，歸母凈利潤同比下滑32.01%，為23.97億元。

而進入5月，碳酸鋰價格回升明顯，維持在相對穩定的區間波動，伴隨上述兩大鋰礦龍頭拋出投資建設計劃，或釋放出鋰電行業復蘇信號，讓市場猜測2023年鋰電原材料價格是否已經見底。

據上海鋼聯發布數據顯示，5月12日，電池級碳酸鋰漲17500元/噸，均價報24.75萬元/噸，工業級碳酸鋰漲27500元/噸，均價報23.5萬元/噸，均創逾一個月新高；氫氧化鋰漲1.35萬元/噸，報20.85萬元/噸。

同時，鋰礦拍賣價格也出現回升。5月11日青海鹽湖藍科鋰業舉行30噸/場碳酸鋰(99.2%-99.6%)拍賣。最終以24.1萬-25.1萬元/噸成交，成交價格高于當日國內工業級碳酸鋰現貨價格，也高于當日國內電池級碳酸鋰現貨價格。

年內鋰電池環節的庫存持續消化，是導致此前碳酸鋰價格大跌的主要原因，由于整個行業的產能未來將肯定過剩，關鍵資源如碳酸鋰價格是反映產業鏈供需格局的關鍵指標。

寧德時代（300750.SZ）在最近一期機構調研中表示，公司一季度銷量大于產量有助于庫存的降低，補庫存較為靈活，主要觀察關鍵資源材料如碳酸鋰等的價格變化，制定相應應對策略。

碳酸鋰價格近期反彈主要受市場情緒影響還是因終端需求增長所致？某新能源行業分析師表示，近期碳酸鋰價格連續上漲，更多是受情緒引導，如持貨商惜售、市場詢價積極等，市場供大于求方面尚未完全扭轉。“一季度往往是車市淡季，二季度已經過半。往后看，電池環節去庫存進入尾聲，下游電池廠商逐漸進入旺季階段，原材料整體需求預計略有增量。但終端需求恢復情況暫時不明朗，盡管車企間價格戰熱度有所冷卻，上海車展也帶來了更多新款車型，消費者的需求釋放程度仍難判斷。”上述分析師說。

太平洋證券研報指出，目前碳酸鋰價格出現小幅回升，反映動力電池及儲能電池5、6月排產的環比向上趨勢。短期看，我們預計二季度隨著下游需求回暖、觀望情緒減退以及企業補庫存，行業景氣度有望迎來反彈，將帶動碳酸鋰價格反彈。長期看，碳酸鋰產能已經開始釋放，3月僅國內的年化有效產能就達到56萬噸，利好產業鏈放量。

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