美聯儲信貸調查預警：貸款標準趨嚴，緊縮趨勢或持續全年

當地時間周一，美聯儲發布了高級貸款專員意見調查報告（SLOOS）。與以往相比，隨著硅谷銀行破產事件持續發酵，外界更希望獲得信貸狀況的線索。從報告的結論看，形勢不容樂觀。

美聯儲在報告中稱，受調查的主要銀行的貸款官員表示，與1月相比，近三個月他們收緊了標準，同時需求開始減少。銀行表示，預計緊縮趨勢將持續一整年。其中第一季度報告大中型公司商業和工業貸款需求減弱的銀行所占比例升至55.6%，創2009年全球金融危機期間的最高水平。第四季度這一比例為31.3%。

(相關資料圖)

分部門看，受訪者報告稱，對商業和工業貸款的標準更嚴格，需求變得更為脆弱。所有形式的商業房地產貸款都有更嚴格的標準。

對于家庭放貸需求，除政府資助企業（GSE）支持的貸款外，所有住宅房地產貸款的貸款標準都更嚴格。

此外，汽車和消費貸款需求疲軟，信用卡需求基本沒有變化。

最新調查包括三組特別問題：銀行在過去一年中商業房地產貸款政策的變化；關于銀行在第一季度改變所有貸款類別標準的原因；以及銀行對2023年剩余時間貸款標準變化的預期以及這些變化的原因。

對于第一組問題，銀行報告稱，在過去一年中，所有類別的商業房地產貸款都收緊了貸款政策，其中最常報告的變化與貸款利率相對于銀行資金成本的利差擴大和貸款價值比降低有關。

對于第二組問題，銀行列舉了不太樂觀或更不確定的經濟前景、對風險的容忍度降低、抵押品價值惡化以及對銀行融資成本和流動性狀況的擔憂。

對于第三組問題，銀行報告稱，預計將收緊所有貸款類別的標準。受訪者最常將其貸款組合的信貸質量和客戶抵押品價值的預期惡化、風險承受能力的降低以及對銀行融資成本、銀行流動性狀況和存款外流的擔憂作為預計在2023年剩余時間收緊貸款標準的原因。

在過去不到兩個月的時間里，美國已經有三家銀行倒閉，人們越來越擔心可能出現的“信貸緊縮”，即銀行大幅提高貸款標準將抑制經濟增長，可能會導致衰退。“貸款標準收緊推高了經濟衰退的可能性。”Piper Sandler首席投資策略師坎特洛維茨（Michael Kantrowitz）表示，“雖然不能百分百確定，但很難推翻這種可能性。”

摩根大通經濟研究主管卡斯曼（Bruce Kasman）表示，“當然，銀行系統的持續壓力確實增加人們對破壞性金融市場事件即將發生的擔憂，”他補充稱，“盡管我們的分析表明，在其他方面健康的背景下，信貸緊縮的影響往往是有限的。”

值得注意的是，美聯儲在當天發布金融穩定報告中也提到了同一問題，銀行業對經濟增長放緩的擔憂可能導致貸款發放減少，進而引發經濟加速下滑。報告稱，銀行融資總體上保持相對穩定，但金融市場其他角落存在大量流動性風險。“總體而言，國內銀行流動性充裕，對短期批發融資的依賴有限，短期融資市場仍然存在結構性脆弱。優質和免稅的貨幣市場基金，以及其他現金投資工具和穩定幣，仍然容易受到擠兌沖擊。壽險公司面臨較高的流動性風險，因為風險性和非流動性資產所占比例仍然處于高位。”美聯儲報告寫道。

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