IPO周報：7家企業終止審核，特創科技研發投入真實性存疑被否 速讀

4月24日~5月3日期間（下同），A股滬深市場有5家IPO申報企業終止審核，2家申請在北交所公開發行股票的企業終止審核。這7家企業中，有6家因為撤回材料而終止審核，1家因為審核不通過而終止審核。

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其中，申請在創業板上市的惠州市特創電子科技股份有限公司（下稱“特創科技”），因未能充分說明研發活動內部控制制度的健全有效、研發投入真實性，而上會被否。

另外6家企業中，上海聚威新材料股份有限公司（下稱“聚威新材”）因保薦人第一創業證券承銷保薦有限責任公司撤回了材料。其余3家申報“雙創板”的企業則是其及保薦人一起撤回材料；2家申報北交所的企業則是自身撤回申報材料。

特創科技上會被否，研發投入真實性存疑

4月27日，特創科技上會，但未能順利闖關。該公司的IPO申請于2022年6月24日獲受理，當年7月20日進入問詢階段。

在上市委審核會議上，特創科技三大問題被重點問詢，一是第二大股東與實際控制人共同創業且持股比例接近，但未被認定為共同實際控制人，實際控制人的認定是否準確、合理，控制權是否穩定；二是研發活動與生產活動中相關設備、人員的使用情況，研發費用的歸集、核算是否準確；三是報告期內通過代理商導入義隆電子等大客戶，是否具有穩定性和可持續性，代理費是否公允，特創科技與相關方是否存在特殊利益安排。

經過問詢之后，上市審核委員會審議認為，特創科技未能充分說明研發活動內部控制制度的健全有效，未能充分說明研發投入真實性。

因此，上市委經合議認為，特創科技不符合發行條件、上市條件或信息披露要求。

特創科技主營業務是印制電路板的研發、生產和銷售。招股說明書顯示，2020年~2022年，該公司研發投入分別為3578.03萬元、4163.05萬元、4445.90萬元，研發投入占營業收入的比例分別為4.77%、3.93%、3.86%，呈現逐年下降態勢。

在招股說明書中，特創科技也提示風險稱，存在技術水平跟不上電子產品迭代升級的風險、新增產能消化風險、重大資本支出及規模擴張后的折舊攤銷增加風險、原材料價格波動風險、毛利率進一步下滑的風險等。

其中，就新增產能消化風險而言，該公司稱，淮安特創線路板生產二期項目與本次募集資金投資項目產能逐漸釋放，若兩個項目均按期投產、達產，預計公司2026年度可實現PCB產能460.04萬平方米，2022年至2026年期間產能復合增長率為23.77%，公司的生產規模將有顯著提升且增速較快。但是如果公司下游市場增長未及預期、市場開拓受阻或銷售能力未達預期，將有可能導致部分產品滯銷、生產設備閑置、人員富余等情況，對公司經營造成不利影響。

另外，截至2022年12月31日，特創科技在建項目淮安特創線路板生產二期項目和此次募集資金投資項目預計2026年達產。“上述在建項目相關土地、廠房、設備達到可使用狀態后將根據公司固定資產、無形資產會計政策計提折舊、攤銷費用，年新增折舊及攤銷費用金額較大。”特創科技稱。

6家企業撤回材料，聚威新材因保薦人“撤單”

還有6家企業則是因為撤回材料而被終止審核。其中科創板3家、創業板1家、北交所2家。

科創板的3家IPO申報企業分，別為蘇州賽芯電子科技股份有限公司、河南惠強新能源材料科技股份有限公司、聚威新材。

創業板的1家IPO申報企業為長城信息股份有限公司；申請在北交所公開發行股票的2家企業則分別為浙江大飛龍動物保健品股份有限公司、山東開泰石化股份有限公司。

這6家企業中，聚威新材IPO申請被終止審核的原因是該公司保薦人第一創業證券承銷保薦有限責任公司撤回了材料。

該公司的IPO申請于2022年6月28日獲得受理，當年7月18日進入問詢階段，今年1月10日上會時被暫緩審議，再到4月28日被終止審核。

在上會時，上市委現場對聚威新材在建工程項目建設周期、預算超支、工期超原計劃、與本次募集資金投資項目是否存在內容重復以及低價策略、技術領先卻未能實現較大市場占有率的原因及合理性等方面問題進行了問詢。

現場問詢后，上市委要求聚威新材進一步落實兩方面的問題，一是兩項在建工程項目建設周期超過原計劃的原因及合理性，是否主要系施工方責任所致；是否存在主動推遲結轉在建工程以延緩計提折舊、將收益性支出計入在建工程、 通過工程款支付等方式將建設資金移作他用等情形；在建工程項目與本次募集資金投資項目是否存在內容重復、 周期重疊等情形。二是進一步說明毛利率高于同行業公司的原因及合理性。

聚威新材主要從事高性能改性塑料材料的研發、生產和銷售。該公司也提示稱，存在原材料價格波動、下游市場波動、核心技術泄密、毛利率下滑、經營規模較小等風險。

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