焦點報道:三大航2022年報均虧損，券商喊話：未來兩年業績將大幅反彈

繼南方航空昨日發布2022年報告后，3月30日晚間，中國國航、中國東航年報也相繼出爐。統計顯示，三大航司合計虧損約1087億元，其中中國國航虧損居首。

三大航司合計虧損約1087億元

(資料圖)

中國國航：2022年凈利潤虧損386.19億元

中國國航2022年度報告顯示，公司2022年實現營業收入528.98億元，同比下降29.03%；凈利潤虧損386.19億元，去年同期虧損166.42億元。

報告稱，虧損原因是主要受旅客出行需求處于低位、油價高企及匯率波動等多重因素的影響。

報告顯示，集團2022年實現客運收入382.96億元，同比減少200.21億元。其中，因運力投入減少而減少收入215.11億元，因客座率下降而減少收入31.65億元，因收益水平上升而增加收入46.55億元。

集團2022年實現貨郵運輸收入100.85億元，同比減少10.29億元。其中，因運力投入減少而減少收入25.14億元，因載運率上升而增加收入1.86億元，因收益水平上升而增加收入12.99億元。

中國東航：2022年虧損373.86億元，上年同期虧損122.14億元

中國東航2022年度報告顯示，受外部環境影響，2022年公司生產量、收入等指標較同期有較大幅度下滑，完成運輸總周轉量80.25億噸公里，旅客運輸量4,251.05萬人次，2022年凈利潤虧損373.86億元，上年同期虧損122.14億元；營收461.11億元，同比下降31.31%；基本每股收益虧損1.9806元。

報告顯示，2022年，公司客運收入為人民幣350.04億元，同比減少35.30%，占公司航空運輸收入的79.70%；旅客運輸周轉量為61,287.67百萬客公里，同比減少43.67%。

2022年，公司貨運收入為人民幣77.70億元，同比減少6.49%，占公司航空運輸收入的17.69%。貨郵載運周轉量為2,608.93百萬噸公里，同比減少23.12%。

此外，截至2022年12月31日，公司帶息負債中的長、短期借款、應付債券折合人民幣1,212.31億元，較2021年12月31日的950.89億元增長27.49%。

南方航空：2022年凈利潤虧損326.82億元，虧損同比擴大170%

南方航空2022年度報告顯示，2022年，公司營收870.59億元，同比減少14.35%；歸母凈虧損326.82億元，上年為凈虧損121.02億元。

報告顯示，報告期內，運輸總周轉量為16,384百萬噸公里，比上年同期下降22.75%；旅客運輸量62.64百萬人次，比上年同期下降36.41%；客座率為66.35%，比上年同期下降4.90百分點；飛機利用率為每日5.04小時，比上年同期減少1.92小時。

報告期內，集團旅客運輸收入為60,017百萬元，占本集團主營業務收入的比例為71.96%，比上年同期減少15,375百萬元，同比下降20.39%；旅客周轉量為102,078百萬客公里，比上年同期下降33.03%；每收費客公里收益為0.59元，同比上升20.41%。

現金流方面，集團實現的經營活動產生的現金流量凈額為3,465百萬元，較上年同期下降74.09%，主要是受多重不利因素影響，生產整體下滑，導致經營活動產生的現金流量凈額減少；投資活動使用的現金流量凈額為5,407百萬元，較上年同期下降64.31%，主要是受本年引進自有飛機減少且處置長期資產收到的現金凈額增加的綜合影響；籌資活動產生的現金流量凈流入299百萬元，去年同期籌資活動使用的現金流量凈流出為2,168百萬元。主要是本期非公開發行股票收到的現金增加，以及償還債務支付的現金減少。

此外，南航公告稱擬將子公司南航物流分拆至上交所主板上市，將其打造成為公司下屬獨立的以貨物運輸為主業的上市平臺。

機構：未來兩年航司業績將大幅反彈

近段時間以來，在國家政策的支持下，航空經營數據全面回升。

從各大航司發布2月經營數據來看，中國國航2月合并旅客周轉量同比、環比均上升。其中，國內客運運力投入同比上升47.2%，環比上升0.7%；國內航線同比上升7.5個百分點，環比上升3.1百分點；國際客運運力投入同比上升167.4%，環比上升36.5%；國際航線同比上升40.4百分點，環比上升2.2個百分點。

南方航空2月公司及所屬子公司客運運力投入同比上升27.51%，其中國內、地區、國際分別同比上升19.99%、379.89%、317.00%。東方航空2月公司客運運力投入同比上升26.08%，其中國內、國際、地區航線客運運力投入分別同比上升19.35%、425.99%和104.99%。

對上市航司下一階段業績增長，國金證券表示，防疫政策放松，航班量持續復蘇，且國際增班亦加速。航司未來兩年運力增速放緩較為確定，而中國民航需求具備韌性，屆時供需缺口顯現，票價有望上行，航司業績將大幅反彈。

國泰君安認為，航空市場春節后加速復蘇，淡季表現穩健，后續旺季趨勢向好。而資本市場預期逐步回落低位。一方面，自上而下擔憂居民消費。另一方面，擔憂疫后盈利大年短邏輯下估值缺乏空間。建議積極把握市場預期低點，布局航空超級周期。航司盈利中樞上升確定，高景氣的持續性將超市場預期。旺季表現可期，有望催化市場預期走向樂觀。

中航證券表示，短期內，受到市場風格、其他板塊熱點輪動等影響，疊加對于增速、價格等不確定性的疑慮，航空板塊表現相對弱勢。但從客觀而言目前，航空產業的發展的決心和力度是無疑的，行業也切實在發生著積極的變化，如產能在釋放，改革在提速等，建議著眼于中長期布局，以時間換空間，等待確定性逐步落地。

二級市場上，航空運輸板塊今日震蕩走高，截至收盤，南方航空漲4.5%，中國國航漲3.46%，中國東航漲2.16%。

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