全球看點：零跑去年凈虧損51億元，今年欲解決毛利率轉正難題

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3月21日晚間，浙江零跑科技股份有限公司（下稱“零跑汽車”，09863.HK）發布上市后首份年度財務報告。2022年，零跑汽車全年營收123.8億元，同比增長295.41%；新車交付量為11.12萬輛，同比增長154%；歸屬母公司凈虧損51.09億元，同比2021年擴大79.53%。

在毛利率方面，2022年零跑汽車毛利率仍未轉正，為-15.4%，但相較于2021年收窄28.6個百分點；在2022年下半年，零跑汽車毛利率為-8.1%。

零跑汽車方面表示，毛利率水平的改善主要歸因于平均售價提升以及制造成本的下降。零跑科技高級副總裁兼董事會秘書敬華在財報電話會上說到，零跑的目標是2023年內實現毛利率轉正，但目前汽車市場價格競爭非常激烈，具體的改善時間點，還會根據市場情況變化。

2023年開始，車市愈演愈烈的價格戰，對部分車企的毛利提升和減虧帶來負面影響。2023年1月，特斯拉率先宣布降價，Model 3、Model Y產品給出入華以來最低價格；隨后包括問界、小鵬、五菱等品牌接連跟進，價格戰之下，新能源車市競爭加劇。

今年前2月，零跑汽車銷量承壓，合計交付量僅為4337輛，而在2022年，零跑汽車曾連續5個月實現月交付破萬輛。3月1日，零跑汽車通過全系改款的方式，全面入局價格戰。除了推出C11增程版、C01增程版車型外，零跑汽車對旗下純電產品的價格亦進行了下調，部分產品價格下調幅度超過5萬元。

盡管價格大幅下調，但零跑汽車2023款新產品都能夠保持正毛利。零跑汽車董事長朱江明稱，在零跑汽車2023款的產品上，純電車型減少了部分不必要的配置，同時通過更高的集成度和技術創新降低了成本；在供應鏈方面，零跑汽車以全年的預測供貨量，和供應商進行了協商，降低了零部件成本；得益于銷量規模的擴大，制造成本也出現下降。

此外，動力電池價格下探，部分緩沖降價對毛利率帶來的負面影響。

受到動力電池價格大幅上漲等因素影響，2022年多家新能源車企“增收不增利”，包括理想、蔚來、小鵬等先期上市的新勢力車企均出現了年毛利率同比下滑的情況。

2023年開始，碳酸鋰價格持續下行，對新能源車企提升毛利率帶來幫助。上海鋼聯數據顯示，3月21日，電池級碳酸鋰價格已經跌破30萬元/噸，為29萬元/噸；而2022年中，電池級碳酸鋰一度沖破60萬元。朱江明表示，每噸碳酸鋰的價格下降10萬元，每kWh電芯的價格可以降本50元，70kWh的電池包就可以降本3500元。

目前，新勢力車企持續加大研發投入，2023年，理想汽車、蔚來等新勢力車企已計劃百億元級別的研發投入。2022年，零跑汽車研發支出為14.11億元，超過2019~2021年三年研發投入之和。但和“蔚小理”相比，零跑汽車研發支出仍處于低位。年報數據顯示，理想汽車2022年研發支出為67.80億元，小鵬汽車則為52.15億元。

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