最新快訊!機構論后市丨全面修復行情第二波趨勢日益清晰；線下消費迎來結構性復蘇

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本周滬指漲0.63%，深證成指跌1.44%；創業板指跌3.24%。A股后市怎么走？看看機構怎么說：

①中信證券：A股全面修復行情第二波雖略有延后，但趨勢已日益清晰

中信證券研報指出，國內經濟和政策預期的低點已過，數據驗證下國內經濟預期上修，超預期降準助力政策預期回升；全球流動性收緊預期的頂點已過，近期歐美銀行風險對我國沒有實質性影響，反而有利于提升A股在全球的配置價值；下周美聯儲最關鍵的一次加息落地后，市場預期的轉折點將明確；A股全面修復行情的第二波雖略有延后，但趨勢已日益清晰。一方面，1~2月國內宏觀數據驗證開年經濟修復趨勢，預計未來2個月經濟增速將進一步修復，市場對2023年經濟增速的預期也在上修；兩會后的政策輿情已明確全年政策基準和重心，超預期降準呵護經濟和市場信心，助力政策預期從底部修復。另一方面，歐美金融風險壓制美聯儲加息節奏，全球流動性收緊預期的頂點已過，A股在全球的配置價值有望進一步提升。配置上，建議堅守成長洼地，戰略配置“四大安全”領域的同時，保持半導體和信創板塊較高的配置優先級，同時在財報季關注2023年業績有較大同比改善空間的品種。

②開源證券：線下消費將迎來結構性、階段性復蘇

開源證券指出，線下生產、生活步入正常化，擴大內需、擴大消費驅使下線下消費有望迎來復蘇。當前線下生產、生活秩序已逐漸步入正常化，根據交通運輸部數據測算得到，2023年1-2月全國54個城市的城市軌道交通共完成客運量36.5億人次，同比2022年同期增加9.0%，線下出行場景呈現較好復蘇態勢。此外，2023年政府工作報告中提出“著力擴大國內需求，把恢復和擴大消費擺在優先位置”，線下場景正常化疊加政策助力，線下消費將迎來結構性、階段性復蘇，黃金珠寶、醫美等板塊有望受益。

③德邦證券：降準釋放流動性，助力地產鏈加速修復

德邦證券表示，3月17日，央行決定于3月27日下調存款準備金率0.25個百分點，此次全面降準釋放資金流動性，將有效支持實體經濟發展，資金短缺的地產及地產鏈也將受益；此前調整則提供配置良機，一方面地產二手房銷售延續高景氣度，房價企穩回升將推動地產銷售全面回暖。3月上半月30大中城市新房成交面積同比增長30%以上，二手房成交延續高景氣度；另一方面進入3月份迎來上半年小旺季，下游需求逐步復蘇，從前瞻指標水泥出貨情況來看，3月以來華東、華南、華中出貨率均超過去年，“地基”需求快速恢復，地產鏈將由前期“強預期、弱現實”的邏輯或向“強現實”轉變，積極布局小陽春。

④?中原證券：光伏板塊目前估值回歸到近年來低點

中原證券研報指出，受歐洲《凈零工業法案》草案傳言以及低迷的市場情緒等因素影響，光伏板塊資金大幅出逃，股價出現大幅殺跌跡象。情緒面和資金面的波動大于行業基本面變化。光伏板塊目前估值回歸到近年來的低點，而2023年國內外裝機需求增速并不悲觀。市場對歐美自建產業鏈對中國市場份額的瓜分影響反映過度，市場后續將會糾偏。建議投資者關注一體化組件廠、儲能逆變器、TOPCon設備等領域頭部公司。

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