世界觀熱點(diǎn)：主板存量項(xiàng)目沖刺10日“平移戰(zhàn)” ，中介機(jī)構(gòu)星夜趕工

A股市場(chǎng)正式邁入全面注冊(cè)制時(shí)代，目前各方正加速備戰(zhàn)，其中主板存量在審項(xiàng)目的“平移戰(zhàn)”已開(kāi)打。

(資料圖)

2月20日至3月3日，滬深交易所將接收主板首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)申請(qǐng)，并按在證監(jiān)會(huì)的審核和受理順序接續(xù)審核。這意味著在10個(gè)工作日內(nèi)，證監(jiān)會(huì)在審的主板項(xiàng)目要平移至交易所。

第一財(cái)經(jīng)從多方獲悉，目前投行、律所等中介機(jī)構(gòu)“星夜趕工”，緊抓申報(bào)期時(shí)間窗口，按照相關(guān)規(guī)則修訂存量主板項(xiàng)目的相關(guān)材料。

“規(guī)則出來(lái)后，上周末項(xiàng)目組都在加班。”有券商投行人士告訴記者，基準(zhǔn)日變了，同時(shí)還要核查新情況，底稿部分要重做，工作量非常大。也有上海的券商投行人士稱，目前有的項(xiàng)目已經(jīng)完成材料修改工作，準(zhǔn)備提交內(nèi)部審核流程。

除了存項(xiàng)改革之外，滬深交易所自3月4日起接收主板新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng)。對(duì)此，券商投行等中介機(jī)構(gòu)也在為挖掘全面注冊(cè)制下的主板新增項(xiàng)目而備戰(zhàn)。

就在2月20日晚間，滬深交易所官網(wǎng)更新了主板發(fā)行上市審核項(xiàng)目進(jìn)展，截至發(fā)稿，共有15家主板IPO企業(yè)申請(qǐng)獲受理，其中上交所7家、深交所8家。

哪些機(jī)構(gòu)贏在“納新”前起跑線上

主板加入注冊(cè)制陣營(yíng)，首要任務(wù)是要進(jìn)行存量改革，將證監(jiān)會(huì)在審的存量項(xiàng)目平移至交易所。那么，近期存量的主板排隊(duì)企業(yè)何去何從，備受市場(chǎng)關(guān)注。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在2月1日就全面注冊(cè)制主要制度規(guī)則征求意見(jiàn)時(shí)即明確實(shí)施“新老劃斷”，有序做好實(shí)施前后主板IPO、再融資、并購(gòu)重組以及新三板掛牌等行政許可事項(xiàng)的過(guò)渡，妥善安排試點(diǎn)注冊(cè)制在審企業(yè)申報(bào)材料更新。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月9日，滬深主板IPO在審企業(yè)合計(jì)288家，其中滬市主板170家，深市主板118家；在審的再融資項(xiàng)目合計(jì)186家（排除撤回申請(qǐng)的企業(yè)）。這意味著這些企業(yè)要在近兩周內(nèi)完成向交易所的平移。

其中，首次公開(kāi)發(fā)行股票方面，截至2月9日，處于正常審核狀態(tài)的主板IPO排隊(duì)企業(yè)中，有70家已反饋、25家已受理、21家已過(guò)會(huì)、172家已預(yù)披露更新。此外，有11家正在發(fā)行。

“為了項(xiàng)目，肯定是要搶時(shí)間的。”有頭部律所證券律師告訴記者，企業(yè)基本面變化不大，主要是要依據(jù)新的規(guī)則調(diào)整申報(bào)文件對(duì)應(yīng)的內(nèi)容，底稿涉及調(diào)整的內(nèi)容不會(huì)太多；不過(guò)，整體而言，還是增加了不少工作量。

民生證券投行相關(guān)人士也對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，該公司項(xiàng)目組都在加班加點(diǎn)進(jìn)行平移準(zhǔn)備工作，目前有的項(xiàng)目已經(jīng)完成材料修改工作，準(zhǔn)備提交內(nèi)部審核流程。

在10個(gè)工作日內(nèi)，200余單存量主板IPO項(xiàng)目要完成申報(bào)，中介機(jī)構(gòu)時(shí)間緊、任務(wù)重。哪些機(jī)構(gòu)手握上述項(xiàng)目，贏在了滬深主板“納新”前的起跑線上？

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，以獨(dú)立保薦數(shù)量計(jì)算，中信證券有37單，排在首位，中信建投25單、國(guó)泰君安21單緊隨其后，上述三家券商合計(jì)在手項(xiàng)目83單，占全部主板平移IPO項(xiàng)目比例超三成。

項(xiàng)目數(shù)量較多的還有：華泰聯(lián)合證券15單，民生證券13單，中金公司12單，海通證券11單，國(guó)信證券11單，安信證券10單。

部分承銷保薦公司和中型券商也有項(xiàng)目在手。例如，財(cái)通證券7單，申萬(wàn)宏源承銷保薦、東方證券承銷保薦和東吳證券、東興證券各有6單。

審計(jì)機(jī)構(gòu)方面，天健有64單項(xiàng)目，占比超兩成；立信、容誠(chéng)各有38單和35單，排在前列。天職國(guó)際、大華、信永中和、中匯等存量主板IPO項(xiàng)目也均超過(guò)10單。

律所方面，錦天城、中倫、德恒排在前三位，分別有37單、33單和17單存量主板IPO項(xiàng)目。

券商如何備戰(zhàn)增量市場(chǎng)

除了存量項(xiàng)目之外，滬深主板3月4日將開(kāi)始“納新”，接收新申報(bào)企業(yè)的申請(qǐng)。那么，在全面注冊(cè)制時(shí)代，企業(yè)上市策略將有何變化，券商投行又將如何備戰(zhàn)新項(xiàng)目？

有券商投行人士認(rèn)為，此次注冊(cè)制改革更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)。對(duì)于科技創(chuàng)新企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇的空間較大，企業(yè)可根據(jù)自身的定位選擇合適的板塊。這對(duì)投行的要求也更高了。

“如何篩選具有科技含量+成長(zhǎng)性的企業(yè)，并能為之提供多方面服務(wù)，考驗(yàn)投行的研究發(fā)現(xiàn)能力，投行也要介入‘早’‘小’企業(yè)。”上述券商投行人士稱。

摩根大通證券（中國(guó)）有限公司投資銀行部主管、保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人鄭振寧預(yù)計(jì)，隨著全面注冊(cè)制落地，未來(lái)IPO節(jié)奏和規(guī)模將有望明顯提升，對(duì)投行在項(xiàng)目甄別、執(zhí)業(yè)能力、估值定價(jià)、承銷等方面均提出了更高的要求。

“我們儲(chǔ)備了一批IPO項(xiàng)目計(jì)劃2023年申報(bào)。今年公司投行將持續(xù)加大滬深主板IPO業(yè)務(wù)的投入，兼顧再融資，提前布局并購(gòu)業(yè)務(wù)。”國(guó)泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

據(jù)他介紹，主要從六個(gè)方面著力：一是聚焦行業(yè)，持續(xù)深耕重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力；二是聚焦區(qū)域，形成差異化策略，提升區(qū)域影響力；三是聚焦產(chǎn)品，深化既定策略，提升行業(yè)地位；四是加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)生態(tài)建設(shè)，提升企業(yè)客戶綜合服務(wù)能力；五是提升專業(yè)能力，加強(qiáng)協(xié)同協(xié)作，深化銷售及估值定價(jià)建設(shè)；六是堅(jiān)持穩(wěn)健合規(guī)和系統(tǒng)管控，推進(jìn)高質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)管控體系建設(shè)。

那么，中小投行計(jì)劃未來(lái)如何提升對(duì)大企業(yè)客戶的服務(wù)能力？

長(zhǎng)江證券承銷保薦相關(guān)人士表示，在企業(yè)的初創(chuàng)期，會(huì)依據(jù)對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的理解，與客戶共同制訂明確可行的發(fā)展規(guī)劃，完善內(nèi)控制度和公司治理，協(xié)助客戶引入風(fēng)險(xiǎn)投資；在企業(yè)的成長(zhǎng)期，會(huì)協(xié)助客戶實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案，引入產(chǎn)業(yè)資本。通過(guò)上述全方位的服務(wù)，幫助客戶解決創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中面臨的人才短缺、資金不足，以及基礎(chǔ)制度不全、市場(chǎng)能力欠缺等一系列典型問(wèn)題。

“我們的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目是經(jīng)過(guò)鍥而不舍的全方位服務(wù)培育出來(lái)的，而不是從頭部券商那里‘搶’來(lái)的。”上述長(zhǎng)江證券承銷保薦相關(guān)人士稱。

標(biāo)簽： 全面注冊(cè)制 存量項(xiàng)目 新增申報(bào) 中介機(jī)構(gòu)