全球聚焦：LPR報價連續6個月保持不變 如何看待后續走勢？丨火線解讀

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2月LPR出爐，1年期和5年期均維持不變。LPR報價已連續6個月保持不變。

2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年2月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。

LPR為何保持不變？

進入2月以來，人民銀行多次開展千億級別逆回購操作。其中，以2月17日，人民銀行開展了8350億元7天期逆回購，中標利率為2.00%，與此前持平。

東方金城認為，2月LPR報價保持不變，主要原因是2月MLF 操作利率不變，且近期銀行邊際資金成本有所上升，報價行壓縮LPR報價加點動力不足；與此同時，各方也在密切關注樓市能否隨經濟回升而企穩回暖。

民生銀行張麗云表示，首先，2月MLF平價續作，降息預期落空，使得LPR的報價基礎未發生變化；第二，銀行的負債成本依然較高，LPR下調空間受限；第三，近期銀行的凈息差進一步縮窄，LPR調整的空間和動力不足。

LPR后續走勢如何？

東方金城表示，上半年5年期以上LPR報價有可能下調0.1至0.15個百分點。這將帶動新發放居民房貸利率更大幅度下調，進而助力樓市在年中前后出現趨勢性回暖勢頭。

中信證券首席經濟學家明明表示，2022年5年期LPR累計下調了35bps，今年已經面臨較大的LPR重定價壓力，考慮到政策刺激信貸需求、鼓勵銀行向實體讓利，LPR在2023年仍存調降空間。

張麗云表示，在當前企業融資意愿增強、房地產市場活躍度有所上升的情況下，短期內降準、降息的必要性不強，但在經濟修復的初期，寬松政策也不會輕易退出。如果后期金融數據的結構性問題仍未改善，房地產修復未看到明顯拐點，不排除寬貨幣工具在兩會之后再次發力的可能性。

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