環球資訊：節后資金面如何？央行連續兩天開展這一操作

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1月29日，為維護月末流動性平穩，央行開展1280億元7天期逆回購操作，當天無逆回購到期，實現凈投放1280億元。

1月28日，人民銀行以利率招標方式開展了2220億元7天期逆回購操作。當天有6980億元逆回購到期，當日實現資金凈回籠4760億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對第一財經表示，一般來說，由于節后效應，春節過后一段時間資金面偏松，主要是節前央行資金凈投放，隨著春節過后，現金回籠，機構融出意愿增強等，導致節后資金面變得寬松。

“綜合近兩日央行公開市場操作看，整體實現資金凈回籠，但央行實施可觀規模逆回購操作，一方面，平抑短期資金面波動，避免利率大幅波動；另一方面，釋放央行將保持流動性合理充裕的清晰信號。”周茂華說。

據Wind統計數據顯示，2023年1月28日至2月3日期間，逆回購到期超2.3萬億元，其中1月28日到期6980億元，1月31日至2月3日到期量均在3000億元以上。

值得注意的是，節前央行加大跨節資金投放力度，通過公開市場操作加量加碼。1月16日至1月20日，一周時間內，央行實現凈投放20450億元，創下單周歷史紀錄。

招聯金融首席研究員董希淼表示，春節前，央行持續通過MLF（中期借貸便利）和逆回購操作，向市場釋放較多流動性，保障春節期間金融市場平穩有序運行。而春節假期上班之后，央行通過逆回購等操作，回籠部分流動性，這是常規操作，有助于市場流動性繼續保持合理充裕。

從市場資金面情況來看，29日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜品種報1.202%；7天Shibor報1.854%。28日，Shibor報1.432%；7天Shibor報1.915%。

“結合以往經驗，央行將繼續實施逆回購操作，穩步回收過剩流動性，關鍵看市場利率。”周茂華認為，公開市場操作力度、節奏需要關注市場利率變化。從目前經濟復蘇內外環境看，央行將繼續保持流動性合理充裕，暢通貨幣政策傳導，助力寬信用，配合穩增長落地見效。

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