煤炭股集體拉升 機構：2023年下半年景氣或重新擴張

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12月27日早盤，煤炭股集體拉升。截至發稿，安泰集團大漲6.46%，中煤能源、華陽股份、山煤國際等漲逾2%，陜西煤業、中國神華等超20股漲逾1%。

據國家能源局消息，今年以來，各產煤地區和煤炭企業全力以赴做好煤炭增產增供，1-11月全國煤炭產量40.9億噸，同比增長9.7%，比去年同期增加3.6億噸，創歷史同期新高。

國家統計局12月27日發布的數據顯示，1-11月份，采礦業利潤同比增長51.4%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤同比增長26.1%。其中，煤炭采選業利潤同比增長47.0%，保持快速增長。

中信證券認為，展望2023年，國內煤炭產量和進口量或都有溫和增長，經濟回暖下需求也有望擴張，預計行業供需將維持平衡。隨著海外能源價格中樞的回落，預計國內部分煤種價格將略有波動，但行業景氣整體將保持高位。我們認為2023年板塊投資邏輯主要在需求端，我們看好下半年行業需求的恢復，板塊屆時或迎來新一輪需求驅動的行情。

中泰證券研報指出，暖冬預期消退，煤炭下游需求會逐步好轉。同時，年尾基金調倉換股接近完成，交易層面不利因素也逐步消解。板塊調整之后，煤炭股高現金流、高分紅、低估值以及需求復蘇下的高彈性，攻守兼備，配置價值更加突出。當前煤炭行業基本面依然強勁，增產保供背景下，中長期合同制度日益強化，供需結構性錯配更加凸顯，煤價易漲難跌。

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