環球快資訊丨“跨年行情”進入布局期！這些投資主線獲機構力挺丨板塊拾金

本周，A股三大指數漲跌互現，具體來看，上證指數上漲0.14%，收報3101.69點；深證成指下跌2.47%，收報10904.27點；創業板指數下跌3.36%，收報2309.36點。

從一周板塊表現來看，銀行、保險、煤炭等板塊領漲，酒店餐飲、旅游、軟件服務、醫藥等板塊跌幅居前；概念板塊中，復合銅箔、鈉電池、裝配式建筑等板塊表現強勁，Web3概念、CXO概念、遠程辦公等板塊跌幅居前。

(資料圖片)

資金流向上，本周主力資金對工程建設、銀行、房地產開發、通信服務等板塊頗為青睞，對中藥、化學制藥、軟件開發、半導體等板塊則大幅減持；本周北向資金對銀行、飲料、電力、白色家電等板塊頗為青睞，對造紙印刷、生物醫藥、化學制藥等板塊則大幅減持。

另外，央行決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。此次降準為全面降準，共計釋放長期資金約5000億元。對于后市，東莞證券表示，對股市來說，降準信號的釋放，有助于提升市場風險偏好，大盤有望逐步震蕩修復。

重點數據一覽

熱點復盤

【銀行】

本周，銀行板塊表現最為亮眼，一周累計漲幅達到4.34%，居一周行業板塊漲幅榜之首。從資金流向上看，主力資金對其也頗為青睞，一周凈流入額達到22.4億元。該板塊的個股方面，青島銀行、中信銀行均漲逾10%。

國泰君安指出，降準利好寬信用持續推進，進一步加大對房地產業及普惠小微的金融支持，在宏觀層面提振市場信心。銀行股“三重底”（政策底、估值底和業績底）不斷被夯實，繼續看多銀行板塊。個股方面把握兩條主線：①傳統龍頭：寧波銀行、招商銀行、平安銀行；②優質小行：蘇州銀行、成都銀行、江蘇銀行、常熟銀行。

招商證券指出，個股建議積極把握兩條主線。一是江浙優質城商行主線，江浙優質銀行處于“區域融資需求較好-貸款增速高-營收增速較高-信用成本下行-盈利增速更高”正循環之中，業績確定性較高，主推江蘇、寧波、杭州、南京等江浙優質城商行。銀行短期股價表現的關鍵是業績。二是房地產改善主線，把握房地產彈性標的。優質股份行房企融資占比相對較高，能夠明顯受益于房地產政策放松，建議關注招行、平安、興業等優質股份行。

【保險】

本周，保險板塊表現同樣亮眼，累計漲幅達到3.75%，在行業板塊漲幅榜中位居第二。個股方面，中國人保、中國人壽、中國太保等漲幅居前。

西部證券指出，板塊的估值修復邏輯已經相對清晰，下階段有望迎來多重催化，建議關注開門紅超預期、個人養老金賬戶制落地、權益市場估值修復預期、地產行業邊際改善預期等多重因素帶來的估值上修機會，推薦中國人壽、中國太保、友邦保險，建議關注中國人保、中國平安。

【煤炭】

本周，煤炭行業累計漲幅達到3.57%，在行業板塊漲幅榜中位居前列。從資金流向上看，主力資金一周凈流入額達到3.91億元。該板塊個股中，鄭州煤電以10.59%的累計漲幅居首。

海通證券指出，（1）年協價格上移+產量增長有望帶動企業業績中樞繼續上行，估值具備相應提升空間，且隨著全球能源格局緊張延續，煤炭資源屬性加強，估值有望進一步上移，推薦資源稟賦優勢突出，業績穩健高分紅的動力煤白馬龍頭公司：中國神華、陜西煤業、兗礦能源；（2）需求預期改善帶動的焦煤板塊機會，建議關注山西焦煤、潞安環能、平煤股份、淮北礦業；（3）新能源轉型公司：華陽股份、電投能源；（4）受益煤機行業景氣向上的公司：天地科技、鄭煤機。

國泰君安指出，板塊盈利穩定&估值極低&分紅可觀，長協價提升行業盈利預期上移，國家能源安全大戰略下具備大幅提估值空間。推薦：1）高長協央企：中國神華、中煤能源；2）高分紅地方國企：潞安環能、山西焦煤、華陽股份、陜西煤業、山煤國際、平煤股份、淮北礦業、盤江股份等。

【房地產】

本周，房地產板塊大漲，一周累計漲幅達到2.82%，主力資金凈流入房地產開發板塊12.81億元。

浙商證券指出，中長期來看，政策支持有明確選擇偏向，優質房企獲得利好更多，行業基本面企穩后資產負債表修復和擴張機會更多，競爭格局優化利好優質房企銷售集中度提升和利潤優化，中長期標的優選：保利發展、招商蛇口、華發股份、濱江集團、越秀地產。

中郵證券指出，市場對地產的4個認知差未完全修復，看好地產行情持續性，推薦：1）優質民企修復，推薦新城控股、金地集團；2）區域格局優化，推薦天地源、濱江集團、華發股份；3）行業見底復蘇，推薦招商蛇口、保利發展等。

【醫藥】

上周醫藥板塊表現突出，在漲幅榜周居首位，可是本周并未延續上周的漲勢，累計下跌5.96%。個股方面，前沿生物-U領漲該板塊，漲幅達到32.81%，金陵藥業、科興制藥、康緣藥業、賽隆藥業同樣表現就好，均漲超11%。

光大證券指出，緊抓醫療硬科技、中醫藥、創新藥械三大主線。建議順應行業變革過程中的轉型和挑戰，基于政策引領的方向，積極尋找需求提振的投資主線，重點關注三大投資機會：醫療硬科技板塊，如高端設備器械、生命科學/制藥產業上游等；政策支持的中醫藥板塊；差異化/真正滿足臨床需求的創新藥械。推薦聯影醫療、邁瑞醫療、新華醫療、藥康生物、東誠藥業、奕瑞科技、鍵凱科技、太極集團、云南白藥、榮昌生物、海創藥業-U等。

浙商證券指出，仍然建議從檢測、疫苗、藥物、醫療設備、供應鏈等幾個角度看待“二十條”后疫情投資主線：①檢測：從專業化程度、產品質量、產能、海外臨床及注冊獲批情況角度推薦亞輝龍、潤達醫療等；②疫苗：推薦康希諾、智飛生物等，建議關注石藥集團mRNA疫苗臨床進展；③藥物：化藥推薦復星醫藥，建議關注先聲藥業、君實生物、眾生藥業、歌禮制藥等，中藥建議關注以嶺藥業等；④醫療設備：推薦邁瑞醫療、微創醫療等，建議關注聯影醫療、魚躍醫療等；⑤供應鏈：原料&耗材相關公司推薦近岸蛋白、諾唯贊、泰林生物、拱東醫療等，建議關注康為世紀等。

后市展望

中信證券：新穩態漸行漸近，三主線逐漸清晰

中信證券指出，市場主線日益清晰，市場風格已明顯從前三季度的聚焦高景氣賽道切換至低位困境反轉品種。建議提高倉位，均衡配置以下三條主線：①疫情精準防控下的受益板塊，重點關注新冠相關的疫苗、特效藥、消費醫療器械、醫藥流通等細分行業；②房地產“第二支箭”加速落地對市場預期的提振下，重點關注優質的地產開發商，地產產業鏈上的建材、家電，以及前期估值受壓制的優質銀行，受益長端利率上行的保險；③全球流動性拐點預期出現，重點關注港股（互聯網、創新藥）和貴金屬。

開源證券：成長風格或仍將是市場主線

開源證券指出，配置建議：（一）成長風格或仍將是市場主線，包括：（1）高端制造：電力設備（儲能、光伏）、新能源汽車（電池、電機電控、能源金屬）、機械（通用、專用設備、儀器儀表）和軍工。（2）既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向：計算機（金融與電力相關的信創）、半導體設備及醫療器械。（二）寬基指數重點關注中證1000。（三）券商布局正當時：“賠率”受益于流動性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉”。（四）左側逢低布局出現基本面回暖跡象的消費行業，包括：社會服務、醫藥生物（醫藥商業+醫療服務）、黑色家電、商貿零售（互聯網電商+飾品）、食品飲料（食品加工+白酒）及房地產服務。（五）重視大周期趨勢，看好黃金和船舶。

西部證券：“跨年行情”的窗口正在逐步打開 關注虛擬現實、數字貨幣等機會

西部證券指出，“跨年行情”進入布局期。隨著國常會提出穩經濟一攬子政策，鞏固經濟回穩向上基礎，央行信貸座談會召開，年末信用投放的節奏將進一步加快，疊加降準落地，流動性有望進一步寬松，年末中央經濟工作會議召開有望提振市場對于明年經濟預期，“跨年行情”的窗口正在逐步打開。考慮到A股市場在歲末年初時較強的反轉效應，今年的“跨年行情”值得投資者重點關注。結構上看，隨著年末政策窗口期臨近，醫藥、家電、食品飲料、金融地產等行業的估值切換行情仍是當前主線。在長期政策目標指導下，資源和信息安全密切相關的農業、半導體、信創和軍工行業正在進入布局期。主題方面關注虛擬現實、數字貨幣等機會。

中航證券：前景愈發清晰，反彈愈發明確

中航證券指出，精準防疫的主基調下疫情對經濟的影響有望減輕，疊加流動性保持寬松、地產逐步企穩、基金倉位回升空間較大等多方面利好因素，市場反彈確定性較強。在目前市場背景下，國有企業相較過往已逐漸顯現出更具價值的一面，建議挖掘結構性機會。目前國企估值水平已處于歷史底部區間，隨著市場更好地認識國企內在價值，估值有望加速修復。建議關注交通運輸、房地產、銀行等領域中隨疫情好轉、政策幫扶有望逆境反轉的有關國企，以及國企屬性與賽道屬性相結合的成長性國企，特別在“十四五”強軍計劃背景下，增長確定性較高的軍工央企上市公司。

山西證券：建議緊扣經濟結構轉型主線

山西證券指出，配置中建議緊扣經濟結構轉型主線，看好具有中長期強成長邏輯、下游需求剛性、短期季節性強提振的標的，如繼續延續高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創等）+基本面修復彈性較大的行業（數字經濟、雞養殖、造船和醫藥醫療等）持續有望收獲較優表現。

標簽： 板塊拾金