市場或將繼續強勢反彈！哪些板塊值得配置？機構策略來了丨板塊拾金

本周，A股三大指數漲跌互現，具體來看，上證指數上漲0.32%，收報3097.24點；深證成指上漲0.36%，收報11180.43點；創業板指數下跌0.65%，收報2389.76點。

從一周板塊表現來看，醫藥、半導體、醫療保健、電信運營等板塊領漲，煤炭、旅游、有色等板塊跌幅居前；概念板塊中，維生素、AIGC、仿制藥等板塊表現強勁，鋰礦、供銷社、鹽湖提鋰等板塊跌幅居前。

資金流向上，本周主力資金對計算機設備、醫藥商業、教育、醫療服務等板塊頗為青睞，對能源金屬、房地產開發、電池、光伏設備等板塊則大幅減持；本周北向資金對飲料、非銀行金融、銀行、白色家電等板塊頗為青睞，對稀有金屬、化肥農藥、輸變電設備等板塊則大幅減持。

(資料圖片)

展望后市，中泰證券指出，無論從空間還是時間來看，當前都屬于暖冬行情的“魚身階段”，底部加倉的投資者拿住籌碼，享受“暖冬行情”的“凈值修復”，在指數行情回升下各板塊出現快速輪動，建議投資者聚焦各自主線而非頻繁追漲。

重點數據一覽

熱點復盤

【醫藥】

本周，醫藥板塊表現最為突出，一周累計漲幅達到6.85%，位居行業板塊漲幅榜之首。從該板塊的個股表現上看，神奇制藥一周累計漲幅達到58.37%，在一周牛股排名中名列前茅，特一藥業、金石亞藥、以嶺藥業同樣表現突出，一周累計漲幅均超48%。

國金證券指出，建議重點關注2022年醫保談判，耗材集采等，醫藥政策持續邊際回暖有望催化醫藥板塊反轉行情。目前醫藥板塊處于歷史估值和基金配置底部，繼續看好醫藥創新、醫藥先進制造和醫藥消費三大方向。建議關注：藥明生物、藥明康德、邁瑞醫療、恒瑞醫藥、以嶺藥業等。

東吳證券指出，關注：1）中藥領域：方盛制藥、濟川藥業、康緣藥業等；2）創新藥領域：百濟神州、恒瑞醫藥、海思科、榮昌生物、康諾亞、澤景制藥-U等；3）耗材領域：惠泰醫療、威高骨科、新產業等；4）低值耗材及消費醫療領域：康德萊、魚躍醫療，建議關注可孚醫療等；5）科研服務領域：金斯瑞生物、藥康生物、皓元醫藥、諾禾致源等；6）眼科服務：華廈眼科、愛爾眼科、普瑞眼科等；7）其它醫療服務領域：三星醫療、海吉亞醫療、固生堂等；8）醫美領域：愛美客、華東醫藥等；9）生長激素領域：長春高新，建議關注安科生物等；10）疫苗領域：智飛生物、康泰生物，建議關注萬泰生物等；11）其它消費：三諾生物，建議關注我武生物等；12）血制品領域：博雅生物等。

中原證券指出，中藥在新冠疫情的防治中發揮著重要的作用，建議繼續關注中藥領域的優質個股；同時，CXO具備板塊估值修復機會，建議重點關注昭衍新藥。

【半導體】

本周半導體板塊表現亮眼，一周累計漲幅達到4.84%，位居一周行業板塊漲幅榜第二位。個股方面，恒玄科技、樂鑫科技漲幅居前，一周累計漲幅均超20%，宏微科技、英集芯、普冉股份等同樣表現較為突出。

中泰證券指出，1）設計：建議關注圣邦股份、兆易創新、中穎電子、思瑞浦、復旦微電、納芯微等；2）材料：國產廠商在下游客戶驗證周期加快，建議關注立昂微、滬硅產業、興森科技、彤程新材、安集科技等；3）設備零部件：建議關注江豐電子、新萊應材、華亞智能；4）設備：晶圓廠進入開支高峰期，拉動上游設備需求，建議關注北方華創、拓荊科技、芯源微、長川科技、華峰測控、中微公司；5）功率：建議關注時代電氣、斯達半導、揚杰科技、士蘭微、新潔能、宏微科技等；6）IP&EDA：建議關注華大九天、廣立微、概倫電子、芯原股份。

【AIGC概念】

本周，AIGC概念頗受市場關注，一周累計漲幅達到7.94%，在概念板塊漲幅榜中位居第二。11月16日，該板塊更是全線爆發。從本周該板塊的個股漲幅情況來看，視覺中國以35.41%的周漲幅居于首位，萬興科技、中科金材、漢儀股份則漲逾10%。

信達證券指出，AIGC的價值在于將內容創作過程中的創意和實現分離，實現過程變為一種可重復勞動，短期先輔助人類來完成實現，長期或由AIGC來完成實現，并逐步將生產成本降低。建議關注AIGC內容和數據層面的相關公司三七互娛、中文在線、視覺中國、藍色光標、三人行、昆侖萬維、萬興科技，人工智能領域軟件和算法層面的科大訊飛等。

申萬宏源指出，重點關注技術驅動的初創代表企業、科研院所，以及與應用場景關聯的A股上市公司。相關標的：中文在線、漢儀股份、昆侖萬維、視覺中國、藍色光標、萬興科技。

【食品飲料】

本周，北向資金對食品飲料板塊頗為青睞，其中，飲料板塊凈流入額達到55.55億元，位居北向資金增持榜首位，食品板塊凈流入額達到10.9億元，同樣在排行榜中名列前茅。

申萬宏源指出，中長期看，盡管2023年春節旺季仍面臨一定壓力，但消費場景與消費信心終將逐步恢復，龍頭企業抗風險能力強，中長期成長的空間仍大，建議優選確定性強的頭部品牌，布局消費復蘇。重點推薦：貴州茅臺、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒，關注五糧液、迎駕貢酒；大眾品有望迎來估值修復和切換行情，機會將大于三季度。推薦內生增長清晰，經營/治理環比改善，估值具備安全邊際的品種；中長期看好行業空間廣闊，治理優秀的成長型品種。重點推薦：伊利股份、安井食品、青島啤酒、洽洽食品、中炬高新，關注重慶啤酒、燕京啤酒、絕味食品、百潤股份。

安信證券指出，從疫情后食飲板塊基本面表現來看，需求韌性足、龍頭企業抗風險能力強，板塊中長期配置價值凸顯。重點推薦：（1）白酒，業績扎實但估值較低標的，如今世緣、山西汾酒、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、貴州茅臺等；重點關注機構持倉低、調整較多標的，如舍得酒業、金種子酒、伊力特、酒鬼酒、順鑫農業、水井坊等；（2）啤酒，高端化邏輯仍在延續，板塊具有強阿爾法，推薦燕京啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、華潤啤酒；（3）大眾品困境反轉邏輯正在演繹，重點推薦供給端出清、復蘇彈性大的餐飲供應鏈標的，如重點推薦絕味食品、天潤乳業、千味央廚、立高食品、海天味業、千禾味業、鹽津鋪子等，建議關注甘源食品、勁仔食品。

【云游戲】

本周，云游戲板塊表現較好，一周漲幅達到6.21%。該板塊的個股表現方面，*ST光一一周漲幅達到34.58%，中青寶漲幅達到20.31%，三七互娛、完美世界、惠城科技均漲逾10%。

天風證券指出，電競等第三方游戲相關產業發展勢頭良好，有望成為行業板塊未來的新增長點。隨著行業監管規范化，估值有望逐步修復。A股建議關注三七互娛、完美世界、吉比特，以及富春股份、愷英網絡、寶通科技等。

中信證券指出，目前游戲公司估值處于低位，在游戲政策企穩回暖和業績相對穩健的催化下，游戲行業估值中樞有望回升，建議關注估值處于低位的優質游戲公司，包括三七互娛、完美世界、吉比特、寶通科技等。

后市展望

中信證券：建議重點關注政策落地后受益明顯的品種

中信證券指出，當前建議重點關注政策落地后受益明顯的品種，具體包括以下三條主線：①疫情精準防控下的受益板塊，重點關注新冠相關的疫苗、特效藥、消費醫療器械、醫藥流通等細分行業；②房地產“第二支箭”加速落地對市場預期的提振下，重點關注優質的地產開發商，地產產業鏈上的建材、家電，以及前期估值受壓制的優質銀行，受益長端利率上行的保險。

山西證券：建議緊扣經濟結構轉型主線

山西證券指出，A股整體估值仍處于顯著低估區間，配置中建議緊扣經濟結構轉型主線，看好具有中長期強成長邏輯、下游需求剛性、短期季節性強提振的標的，如繼續延續高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創等）+基本面修復彈性較大的行業（數字經濟、雞養殖、造船和醫藥醫療等）持續有望收獲較優表現。

華西證券：聚焦三條投資主線

華西證券指出，聚焦三條投資主線：1）受益于防疫政策優化的可選消費領域，如“白酒、航空、餐飲、旅游酒店”等；2）景氣度高的成長類行業，如“新能源”等；3）與“安全、發展”相關的，如“信創、自主可控、中藥”等。

中泰證券：關注超跌的機構重倉股的彈性，以及四季度部分消費股細分

中泰證券指出，就配置方向而言，依舊維持券商、電力等不變，關注超跌的機構重倉股的彈性，以及四季度部分消費股細分：1）信創、軍工是貫穿明年的主線，建議持續關注；2）全面注冊制下相關配套設施和利好政策或相繼落地，利好資本市場發展，建議關注權重股中的券商板塊；3）穩增長-新基建相關的電力、特高壓、電網改造等板塊目前處在底部階段，同時也有不錯的景氣度，值得關注；4）消費股中建議關注中藥和供銷社兩個既有長期方向，又明確受益疫情預期的品種。

中原證券：市場中樞震蕩抬升

中原證券指出，中期政策和預期積極，短期利空或讓市場波動性加大，但市場中樞在震蕩中抬升，繼續保持多頭思維，倉位維持90%以上。中長期布局自主可控、高景氣度和景氣反轉的板塊，短期關注旅游、養殖、工業母機等板塊。

中郵證券：市場會繼續強勢反彈，持續至明年1月

中郵證券指出，多重利好因素疊加影響下，市場的結構性行情，將繼續增強投資者信心，匯聚賺錢效應。市場快速反彈后，有望步入驗證期，表現以震蕩為主，短暫的猶豫后，認為會繼續強勢反彈，持續至明年1月。從行業上看，仍堅持前期觀點，此次反彈主要為兩條主線：將以消費復蘇類行業為主，食品飲料、醫藥等估值低確定性高的品種。其中醫藥是市場普遍認可的行業，認為持續的時間和空間均客觀，消費涉及中產階級的產品仍有待驗證，但低估值和確定成長的品種仍有上漲空間。二是政策顯著邊際改善的主線，包括地產產業鏈、傳媒、信創、軍工等符合政策預期的行業。特別是地產建材、傳媒教育等，典型的困境反轉，未來行情的空間和時間都值得期待。

標簽： 板塊拾金 AIGC 食品飲料