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10月28日,國家外匯管理局發布2022年前三季度外匯市場數據,銀行結售匯順差660億美元,跨境資金保持凈流入態勢。
中銀國際證券全球首席經濟學家管濤表示,我國外匯市場韌性在改革發展中明顯改善,在合理均衡的水平上保持人民幣匯率靈活性,也可以更好調節和平衡跨境資金流動,促進外匯供求和國際收支自主平衡,促進宏觀經濟穩定。
前三季度,銀行即遠期(含期權)結售匯順差660億美元。其中,3月份人民幣匯率沖高回落以來至9月份,僅有5月和9月分別出現逆差40億和49億美元,其他月份均為順差,7個月累計順差575億美元。
與此同時,跨境資金保持凈流入態勢。前三季度,銀行代客涉外收支順差714億美元,其中涉外外幣收付順差1219億美元。3月份以來,除7月涉外外幣收付凈流出16億美元外,其他月份均為凈流入,3~9月份涉外外幣收付順差累計736億美元。
管濤認為,匯率杠桿調節作用正常發揮。3~9月份人民幣匯率調整期間,剔除遠期履約的銀行代客涉外收匯結匯率平均為56.9%,付匯購匯率平均為53.6%,分別較2020年6月至2022年2月人民幣匯率升值期間的均值上升3.0和下降2.2個百分點,顯示市場結匯意愿增強、購匯動機減弱。尤其是9月份,人民幣匯率再度跌破整數關口,前述收匯結匯率較升值期間的均值仍上升1.4個百分點,付匯購匯率更是回落6.0個百分點,表明市場主體在匯市寬幅震蕩行情中依然堅持“低買高賣”,保持了理性。
通過對數據的分析,管濤認為,外匯交易模式以及跨境收支結構更加優化。3~9月份,銀行代客結匯中遠期履約占比平均為18.5%,較前期升值期間的均值高出1.6個百分點;銀行代客售匯中遠期履約占比平均為21.2%,更是高出8.5個百分點。這表明企業匯率風險中性意識進一步提升,加大了風險對沖力度,尤其是對人民幣貶值風險進行了更為充分的對沖。若加上人民幣外匯期權交易,前述占比將會更高。此外, 2022年前8個月,跨境貨物貿易中人民幣結算占比17.9%,同比上升了3.3個百分點,這有助于境內外貿企業規避匯率波動風險。
管濤稱,展望未來,我國經濟回穩向好的態勢將進一步鞏固,繼續為跨境資金流動的穩定性提供堅實基礎。國際收支結構更加穩健,適應和應對外部環境變化的能力增強。同時,我國外匯市場韌性在改革發展中明顯改善,在合理均衡的水平上保持人民幣匯率靈活性,也可以更好調節和平衡跨境資金流動,促進外匯供求和國際收支自主平衡,促進宏觀經濟穩定。
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