世界觀察：新能源產業鏈上游高景氣持續，多家龍頭公司業績預喜

近日，深市新能源賽道4家龍頭公司公布了業績預告，寧德時代（300750.SZ）、天賜材料（002709.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）等三季報業績均表現亮眼，尤其是寧德時代前三季度預計實現歸屬凈利潤已超過了去年全年。

業內人士分析，業績大幅預增主要受益于新能源汽車行業的高景氣度。

較好的業績表現也帶來了股價上漲的動力，截至10月12日收盤，寧德時代、億緯鋰能分別上漲6.85%、5.17%，天賜材料則上漲4.76%。

(資料圖片)

業績預喜

寧德時業績預告顯示，預計前三季度實現凈利潤165億元-180億元，同比上漲112.87% - 132.22%，超過了去年全年的159.31億元。

天賜材料則預計，前三季度盈利42.6億元-44.6億元，同比增長174.19%-187.06%；恩捷股份預計前三季度歸屬凈利潤為32.1億元-32.5億元，同比增長82.84%-85.12%；億緯鋰能預計前三季度歸屬凈利潤為24.37億元-26.59億元，同比增長10%-20%。

長江證券電力設備與新能源行業首席分析師馬軍向第一財經分析，三季度新能源車行業延續高景氣，國內銷量同比翻倍，美國同比增長60%，歐洲邊際改善同比增長10%，且鋰電產業鏈景氣加速，排產環比提升20%-30%，進而驅動產業鏈龍頭公司業績高增長。

寧德時代在業績預告中稱，隨著國內外新能源行業快速發展，動力電池及儲能產業的市場持續增長。公司不斷推出行業領先的產品解決方案，加強市場開拓力度，加之前期布局的產能釋放，產銷量明顯提升，實現盈利規模快速增長。

億緯鋰能則稱，在上游主要材料價格急劇上漲的背景下，公司適時調整產品定價機制，各產品線的盈利能力得到較好修復；主業電池業務發展良好，隨著新工廠、新產線進入量產階段，公司的出貨規模增長迅速。

天賜材料表示，受新能源汽車行業需求增長的影響，公司鋰離子電池材料電解液及正極材料產品銷量與價格同比均有較大幅度增長，同時公司新產能持續投放，隨著產品原材料自產率不斷提升，整體盈利能力明顯提高。

恩捷股份亦稱，報告期受益于公司濕法鋰電池隔離膜產能持續提升，競爭優勢不斷鞏固，且公司緊抓鋰電池隔離膜業務的行業發展機遇，持續開拓海內外市場，濕法鋰電池隔離膜的產量和銷量持續穩定增長。

未來可期

當前市場情緒對新能源板塊較為悲觀，整體板塊估值處于底部，上游公司的業績向好也有助于提升市場對新能源板塊整體情緒。

“對新能源板塊而言，上游公司的業績向好意味著下游需求強勁，新能源板塊整體業績迎來利好。”東吳證券研究所聯席所長、電新行業首席分析師曾朵紅對第一財經說。

“新能源產業鏈上游未來一段時間將持續高景氣度。”曾朵紅說，從需求端來看，新能源汽車免征購置稅政策明確延續至2023年底，將有助于進一步鼓勵明年新能源車的消費；另外，終端需求旺盛，消費者認可度快速提升，在產品競爭力強勁的新車型驅動以及政策支持下，預計2022年新能源車國內銷量約680萬輛左右，是新能源上游公司的業績第一驅動力。

同時，儲能需求持續火爆，儲能電池需求增長將貢獻電池企業和上游材料公司的業績增量。對鋰電產業鏈而言，政策也將驅動國內鋰電產業鏈在技術、成本端的全面領先。

在樂觀預期的主導下，多家產業鏈巨頭近期相繼公布了最新的擴產計劃。

其中，寧德時代公告擬投資不超過140億元，建設洛陽新能源電池生產基地項目；億緯鋰能擬投資100億元在沈陽建設40GWh儲能與動力電池項目；贛鋒鋰業（002460.SZ）擬在宜春經濟技術開發區投資建設年產30GWh新型鋰電池生產制造基地等多個項目。

曾朵紅認為，我國電動車產業鏈具備全球競爭力，且電動車板塊是為數不多的兼具高增長和高確定性的成長板塊。我國電池企業在全球的市占率逐年提升，形成技術、產能、成本端的全面領先優勢。

“新能源車廠商需要抓住電動化的大趨勢，加快轉型，注重技術研發和新車型的推出，實現電動化、智能化、網聯化的全面發展，并且加大市場拓展，把握國內電動車產業鏈的領先時間窗口期，實現對海外車廠的彎道超車，在全球電動車市場中占據一席之地。”曾朵紅說。

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