百事通！IMF首席經濟學家答一財：應對強勢美元，首先需要區分這一點！

2022-10-12 05:51:41 來源：第一財經

【資料圖】

當地時間11日，國際貨幣基金組織（IMF）首席經濟學家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）在回答第一財經記者提問時強調，各國在應對美元走強導致的匯率波動時，需要區分其根源是由基本面因素驅動，或是由金融市場動蕩所導致的。

目前，美元匯率正處于2000年代初以來的最高水平。IMF在最新的《世界經濟展望報告》（WEO）中警告，各主要經濟體的政策路徑或繼續分化，導致美元進一步升值。對于許多新興市場而言，美元走強正在引發嚴峻挑戰、金融環境收緊和進口商品成本上升。

皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙表示：“強勢美元無疑給許多國家帶來了很大壓力，其影響主要通過兩個渠道傳遞。一方面，以美元計價的進口商品的價格走高，從而增加非美元國家的通脹壓力。此外，鑒于許多企業和政府承擔著以美元計價的債務，這也意味著金融環境正在收緊。”

IMF認為，截至目前美元升值似乎主要是由基本面因素所推動的，包括美國收緊貨幣政策和能源危機等。因此，大多數國家的應對措施仍是通過調整貨幣政策來維持物價穩定，同時允許匯率波動，以便在金融狀況真正惡化時保留寶貴的外匯儲備。

“一個很重要的問題是，導致美元走強的根源何在？”古蘭沙解釋道：“鑒于美聯儲今年以來大幅提高利率且步伐較其他國家更為激進，現階段而言，美元走強主要是由于基本面導致的。此外，能源危機導致能源進口國的本幣貶值，也是基本面因素之一。”

古蘭沙認為，在上述情況下，各國需要適應匯率變化，而非試圖阻止由此導致的美元升值，并通過調整國內政策來應對上述變化。

“另一方面，一旦發生金融市場動蕩，或類似“縮減恐慌”等事件時，在某些情況下，采取外匯干預措施或其他政策工具來限制匯率波動，將被認為是合適的。誠然，在許多國家尚未出現上述情況。”古拉沙補充道。