需求強勁、成本增加，美國4月機票價格創紀錄飆升

美國機票價格正在飛速上漲。

根據美國勞工統計局最新數據，4月的機票價格環比上漲了18.6%，是消費者價格指數（CPI）統計歷史上最大的單月漲幅。與去年同期相比，航空票價指數上漲了33.3%，是1980年以來最大的同比漲幅。4月，美國CPI同比上漲8.3%，機票價格是其中最大的推動力量之一。

盡管消費者面臨通脹壓力，但面對強勁的旅行需求，美國的航空公司仍然看好即將到來的夏季旅行及整體復蘇。美國航空、美國聯合航空和達美航空這三家最大的美國航空公司預計，第二季度將實現盈利，其中美聯航預測季度收入將創下新高。美國航空公司首席執行官伊索姆（Robert Isom）在4月份的財報電話會議上說：“需求是我們所見過的最強勁的。”

投資咨詢公司BCA Research美國資產部首席策略師唐克爾（Irene Tunkel）近日對第一財經記者表示，美國的消費需求正在從商品轉向體驗和服務，雖然通貨膨脹對消費者購買力有消極影響，但對這些方面的需求仍然很強勁。

需求強勁，成本上漲

根據投行機構Raymond James的數據，5月9日，在旅行前一周開始預訂的所有美國航空公司的機票平均價格為208美元，是5月2日（188美元）的110%。

商務旅行的復蘇也在加速。另據報道，截至3月底，美國國內商務艙機票收入已經恢復大約85%。一些主營企業旅行的公司數據也顯示，當前高價艙位再次爆滿。美國運通商旅（Amex GBT）的報告稱，其業務額已經從疫情高峰期時只有大流行前25%的水平反彈到了61%。為三分之一的標準普爾500指數成員提供商務旅行服務的CWT稱，當前其商務艙訂量超過了正常水平的一半，而在今年年初時只有20%。

信用卡公司萬事達（Mastercard）經濟研究所首席美國經濟學家梅耶（Michelle Meyer）說，由于需求強勁，航空公司有足夠的定價權將高額的燃油和勞動力成本轉嫁給消費者。旅游支出正在全面增加，其中機票價格的增長速度最快，預訂勢頭應該會持續下去。

Raymond James分析師塞斯（Savanthi Syth）稱，受飛行員培訓瓶頸等人員配置問題影響，座位容量受到限制，美國的航空公司第二季度的飛行座位數比2019年同期減少7%。而由于缺乏飛機，飛行計劃也受到了進一步沖擊。波音787夢想飛機持續延遲交付后，美國航空公司削減了其排班表。波音777機隊占美聯航運力的10%，但去年的發動機事故后，這一機型仍在停飛狀態中。

較高的燃料價格和勞動力成本也在給航空公司開支增加負擔。根據國際航空運輸協會（IATA）的數據，航空燃油的價格在過去一年中增長了近150%。但塞斯說：“燃料占航空公司成本的25%至40%，現在則接近80%。美國三大航空公司沒有對沖燃料，據說它們成功地將成本轉嫁給了乘客。”

唐克爾對第一財經記者表示：“航空公司正受益于商務和國際旅行的復蘇，并享有強大的定價權，也就是說，他們可以提高機票價格以抵消較高的燃料和勞動力成本。”

據美國旅游協會（USTA）數據，每10個美國人中約有6個正在計劃至少一次夏季旅行。盡管油價上漲，但在計劃度假的人中，35%的人預計今年夏天的旅行將比去年多。美國運輸安全管理局（TSA）數據顯示，5月13日通過全美機場安檢的人流量是2019年水平的88%，是2021年的137%。

美聯航首席商務官諾切拉（Andrew Nocella）在3月份的一次行業會議上說，美聯航沒有提前以折扣價出售夏季旅行的座位。“我們保留下這些座位，現在能以更高的收益率出售，我們對此感到相當高興。”他說。

通脹上升施壓行業復蘇

需求的強勁已經顯示在美國人的賬單上。摩根大通首席財務官巴納姆（Jeremy Barnum）今年4月下旬表示：“由于旅游和餐飲需求持續回升，信用卡和借記卡的支出同比增長了21%，其中信用卡的支出更為強勁。第一季度旅游和娛樂消費強勁加速，增長了64%。”

富國銀行首席執行官沙爾夫（Charles W. Scharf）說，消費者的信用卡消費依然強勁，比一年前增長了33%。所有的支出類別都在增長，其中旅游、娛樂、燃料和餐飲的增長幅度最大。“自由支配的（借記卡）支出仍然強勁，娛樂業消費比一年前增長39%，旅游業消費則增長29%。”他稱。

美國合眾銀行（USB）首席財務官多蘭（Terry Dolan）說，第一季度信用卡和借記卡在旅行上的消費額超過了疫情前的水平。3月的航空消費額與2019年3月持平，這是首次恢復到疫情前的水平。雖然與旅游和娛樂有關的交易量仍低于疫情前，但它們繼續保持上升的趨勢。

問題是美國消費者愿意為更高機票買單的意愿會持續到什么時候？

投資銀行Cowen分析師貝克爾（Helane Becker）說：“機票價格肯定存在上限，高到一定程度就會損害需求。但短期內，我們不會看到這種現象。”貝克爾預測，至少到6月前，機票價格將每月上漲7%，而美國人在夏天結束前將容忍這種物價上漲。他稱，分析師對9月和10月的預訂情況感到擔憂。

“我們希望客戶能夠長期容忍（價格上漲）。”全球航空聯盟首席執行官戈爾（Jeffrey Goh）說，“但行業并不是聽不見看不見，他們知道生活成本和通貨膨脹的上升是行業復蘇方面的一個風險。”

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