花旗：惠譽下調美國信用評級 微軟(MSFT.US)、強生(JNJ.US)等高評級公司或受益

在美國信用評級遭惠譽下調后，花旗集團全球債務資本市場主管Richard Zogheb表示，這實際上可能有利于一小部分信用評級與美國相同或更高的公司，例如微軟(MSFT.US)和強生(JNJ.US)。他表示，投資者可能會開始用信用評級較高的公司債券取代其投資組合中的主權債券，就像此前歐洲主權債務危機期間一些投資者所做的那樣。

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Richard Zogheb補充稱，惠譽周二下調美國信用評級的舉動對投資級企業信貸市場影響不大。到目前為止，市場對此幾乎沒有表現出什么擔憂，包括富國銀行在內的公司周三仍選擇發售債券。

Richard Zogheb預計，這種情況將持續下去，至少對那些評級較高的公司來說是這樣，因為流動性和樂觀情緒依然強勁。他表示：“這顯然是一個小問題。盡管這顯然會推高借貸成本，但市場上有這么多流動性。市場仍然具有吸引力。”

不過，Richard Zogheb也指出，一個令人擔憂的領域是投機級公司，它們可能無法滿足美國信用評級下調必然帶來的借貸成本上升。許多這類公司已經在努力支付不斷攀升的利息，違約率也開始上升。Richard Zogheb表示，此次評級下調可能會波及美國整個企業部門，并加劇已經存在的問題。

惠譽下調美國信用評級至“AA+”

周二，評級機構惠譽將美國長期外幣發行人違約評級(IDR)從最高的“AAA”下調至“AA+”，以反映出預期的財政惡化、高且不斷增長的一般政府債務負擔、以及過去二十年來相對于“AA”和“AAA”評級其他國家的治理受到侵蝕。此外，今年5月美國陷入債務上限之爭時，惠譽曾將美國IDR列入負面觀察名單，如今調整為穩定展望。

美國兩黨達成的將債務上限暫停至2025年1月的協議不足以平息惠譽的擔憂。該機構表示：“一再出現的債務上限僵局和最后一刻的決議削弱了人們對美國財政管理的信心。”

惠譽補充稱：“與大多數同行不同，美國政府缺乏中期財政框架、預算編制過程復雜，這些因素再加上幾次經濟沖擊、減稅和新的支出計劃，導致美國過去十年債務的連續增加。”該機構預計，到2023年，美國政府總體赤字占GDP的比例將從2022年的3.7%升至6.3%，到2025年將升至6.9%。

惠譽還指出，美國在應對人口老齡化導致的社會保障和醫療保險成本上升等中期挑戰方面進展有限，預計在2024年11月的選舉之前不會有任何進一步的實質性財政整頓措施。

不過，惠譽同時強調，仍有幾個結構性優勢支撐著美國的評級，包括：美國是一個龐大、先進、多元化和高收入的經濟體，有一個充滿活力的商業環境。最重要的是，美元仍然是世界上最重要的儲備貨幣，這賦予了政府非凡的融資靈活性。

耶倫狠批 多方稱惠譽此舉影響有限

美國財政部長耶倫就惠譽下調美國主權信用評級一事第一時間發表聲明稱：“我強烈反對惠譽的決定。惠譽今天宣布的改變是武斷的，是基于過時的數據。”她表示，惠譽使用的許多指標，包括與治理有關的指標，在本屆政府執政期間都有所改善，兩黨通過了解決債務上限、投資基礎設施以及對美國競爭力進行其他投資的法案。

周三，耶倫再次批評惠譽下調美國信用評級的決定“有瑕疵”且“完全不合理”。耶倫在一個活動中表示：“考慮到我們看到的美國的經濟實力，惠譽的決定令人困惑。從長期來看，美國仍然是世界上最大、最有活力、最具創新性的經濟體，擁有世界上最強大的金融體系。”

耶倫表示，惠譽的決定“并未改變我們都已經知道的事實，即美債仍然是世界上最主要的安全和流動資產，美國經濟基本上很強大”。

財政部助理部長Josh Frost則淡化了由于投資者可能因惠譽下調美國信用評級而被迫出售美債的風險。他表示：“在2011年的標普事件中，我們沒有看到這方面的任何證據。我們仍然看到對美債的強烈需求。”

加拿大皇家銀行資本市場也表示，惠譽下調美國信用評級對美國債券和美元的吸引力影響有限，因為預計投資者將繼續持有大量美國國債。

美國前財政部長拉里·薩默斯和經濟學家穆罕默德·埃利安也批評了惠譽在美國經濟出現復蘇跡象的情況下下調其信用評級的決定。薩默斯表示，盡管有理由擔心美國赤字的長期軌跡，但美國償還債務的能力是毋庸置疑的。安聯首席經濟顧問埃利安指出，評級下調是“一個奇怪的舉動”，不太可能影響市場。

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