中信證券：預(yù)計(jì)積極的財(cái)政政策將貫穿全年 專項(xiàng)債5月迎發(fā)行高峰 新視野

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中信證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)5月19日發(fā)布報(bào)告稱，隨著經(jīng)濟(jì)逐步向好，財(cái)政收支壓力將減小，今年財(cái)政大力度逆周期調(diào)節(jié)為政策的主基調(diào)之一，預(yù)計(jì)積極的財(cái)政政策將貫穿全年。

中信證券指出，伴隨國(guó)內(nèi)全方面的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍較好，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來(lái)的稅基擴(kuò)大，促使各項(xiàng)稅收增速均出現(xiàn)回升。疫情對(duì)財(cái)政收入壓力最大的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，財(cái)政收入料隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)而改善。

中信證券進(jìn)一步指出，4月財(cái)政支出增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，總體來(lái)看，支出的增長(zhǎng)一方面受益于財(cái)政收入情況的改善對(duì)支出端的制約減?。涣硪环?，宏觀政策由“抗疫”的非常態(tài)化逐步進(jìn)入常態(tài)化階段，各個(gè)重要領(lǐng)域如科學(xué)技術(shù)、教育等支出節(jié)奏有所加快。另外，伴隨企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)到位，政府的逆周期調(diào)節(jié)政策也有更充分的發(fā)揮空間，財(cái)政支出節(jié)奏也會(huì)加快。

另外，中信證券還表示，截至5月15日，5月已經(jīng)新發(fā)行或計(jì)劃發(fā)行的專項(xiàng)債額度約3395億元。中信證券預(yù)計(jì)，按照目前的節(jié)奏，5月底前可發(fā)行完1萬(wàn)億元額度，專項(xiàng)債5月迎來(lái)發(fā)行高峰。從5月內(nèi)發(fā)行的專項(xiàng)債用途來(lái)看，以農(nóng)林水利、交運(yùn)等基建相關(guān)項(xiàng)目為主，部分涉及老舊小區(qū)改造和新基建。

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