券商積極補充流動資金，今年以來發債規模同比增長36.1%-天天微資訊

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證券行業競爭日趨激烈，券商融資需求也愈加迫切。Wind數據顯示，截至5月16日，今年以來券商累計發債（公司債和短期融資券）294只，總規模達到5395.2億元，分別較去年同期增長44.83%和36.1%。其中，發行證券公司債177只，發行規模為3559.5億元，同比增長31.92%；發行證券公司短期融資券117只，發行規模為1835.7億元，同比增長45%。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示，“對于券商來說，目前經紀業務難以支撐業績增長，而競爭激烈的投行業務在快速向頭部券商集中。因此，券商也開始積極布局重資本業務。”

從券商發行債券具體情況來看，今年以來，中信證券、廣發證券、國信證券、華泰證券4家券商累計發債規模均超過300億；中信建投、國泰君安、海通證券、招商證券4家券商分別以295億元、280億元、217億元、217億元的發債規模緊隨其后；另有中國銀河、平安證券、東吳證券、安信證券等8家券商發債規模在100億元至200億元之間。

從募集資金的用途來看，券商募集資金主要用于補充營運資金、償還有息債務等。以發行最新一期公司債券的華西證券為例，5月15日，華西證券在發行公司債券的募集說明書中表示，本期債券募集資金在扣除發行費用后，擬將全部用于補充公司營運資金，以及根據公司財務狀況和資金使用需求，未來可能調整部分流動資金用于償還有息債務。

華西證券表示，“從資本市場發展過程分析，隨著證券行業競爭的加劇，對資本規模的要求越來越高，證券公司將向規模化競爭、集約化經營轉變。隨著證券行業創新轉型的深入、證券行業競爭的日趨激烈與公司業務規模的擴大，公司對補充流動資金的需求較大。”

無論大型券商還是中小型券商，都有不斷“補血”的需要。5月份以來，就有招商證券、中金公司2家券商發布公告稱，其向專業投資者公開發行公司債券獲得了證監會注冊批復。此外，今年以來，還有國泰君安證券、申萬宏源證券、東興證券、長江證券、南京證券等多家券商發行債券獲得證監會注冊批復。

不過，“強者愈強”的馬太效應仍在持續，大型券商規模更大、資本實力更強，發債規模也往往更大，面對激烈的競爭，談及未來中小券商應如何發展，柏文喜認為，“未來中小券商應立足自身資源稟賦，尋求和構建在某一細分領域的比較優勢，與大型券商實現錯位發展。”

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