觀速訊丨基金經理場外期權謀利遭查發酵，8月份離職、離任者被聚焦……

8月8日晚間開始直到今天，疑似多位公募基金經理因違規參與場外期權交易，被警方帶走調查的傳聞在持續發酵，傳聞版本越來越多，目光焦點也開始放在了離任或離職的基金經理身上。

【資料圖】

事實上，年內基金經理的變動時有發生。Wind數據顯示，截至8月9日，今年以來，已有來自96家基金公司和資管機構的179位基金經理出現變動；僅8月以來，就已有10位基金經理離任，對比今年來數月，七、八月并沒有出現高峰。

而從年內基金經理離職的情況來看，也呈現出一些顯著特征。其一，從基金公司角度看，中小公募整體離任數量更多；其二，基金經理“奔私”出現了新變化，加盟平臺型私募機構成為最優選擇。

數據來源：Wind *注：基金經理變動率以區間內變動的數據為準，其他指標的統計以區間截止日在任的基金經理為準

也因此，有行業人士認為，對基金經理的變動甚至離職，一直是常態化的。公募業目前有3100多位基金經理，產品基金經理的變更是較為常見現象，離任、離職也時有發生。

另有接受采訪的行業人士認為，此次傳出有基金經理參與場外期權交易，并非空穴來風，確有基金經理參與其中并被調查。

年內近180位基金經理離任，8月以來10位離任

整體來看，年內近180位基金經理離任，8月以來10位出現變動，其中有的確定已離職。

數據來源：Wind

8月6日，易方達基金混合資產投資部基金經理韓閱川卸任易方達多只產品基金經理，并因個人原因離職。

數據顯示，韓閱川離任前共計管理24只基金產品，包括易方達頤鑫配置、易方達頤年配置和易方達頤康絕對收益3只養老金產品，此外還有“固收+”策略等在內的21只公募產品。數據顯示，韓閱川此前管理24只產品合計規模達到260.18億元。

公開資料顯示，韓閱川，碩士研究生，2015 年 7 月至 2019 年 5 月任華夏基金管理有限公司機構債券投資部研究員、投資經理助理。2019 年 5 月加入易方達基金管理有限公司，曾任投資經理，現任基金經理、基金經理助理。

同在8月6日，華安基金發布華安國企改革主題靈活配置混合、華安價值驅動一年持有期混合、華安品質領先混合、華安品質甄選混合4只產品基金經理變更公告，上述4只產品此前均由張亮管理。

年初以來明星基金經理離職多

行業人才的進進出出，一直是較為普遍現象，年初以來離任并離職的也不乏明星基金經理。這其中，包括“頂流”基金經理中歐的周應波、興證全球的董承非、農銀匯理的趙詣等。此外，還有去年基金亞軍寶盈基金的肖肖、大集合公募化產品冠軍中金公司的韓慶、國泰基金老將楊飛、銀河基金老將神玉飛、博時基金“醫藥一哥”金葛晨、華安基金的名將崔瑩等等。

今年5月，易方達固定收益全策略投資部聯席總經理林森也選擇了離職，他離職前管理著易方達瑞程靈活基金、易方達安心回饋等多只基金產品，合計管理資產總規模約700億。之后，林森正式入職上海勤辰私募基金管理合伙企業。

Wind數據顯示，截至8月9日，今年以來，已有來自96家基金公司和資管機構的179位基金經理離任。公告可見，基金經理離任多為“個人原因”。其中，博時基金年內離任基金經理達7人，為離任經理人數最多的基金公司。

離任基金經理達5人及以上的還有安信基金、嘉實基金和農銀匯理基金。這一數據相較去年同期略有回落，但整體也仍在高位。數據顯示，去年上半年基金經理離任人數達196位，涉及106家基金公司和資管機構。

縱觀公募行業發展，在市場行情大起大落的年份，基金經理離任數量往往較多。信達證券研發中心數據顯示，復盤歷史上基金經理離職潮出現的歷史階段。權益基金經理離職人數高峰主要出現在2015年第二季度、2021年第三季度、2022年第一季度和2015年第三季度，離職基金經理人數分別為85人、55人、45人、45人，對應Wind全A季度收益分別為22.46%、-10.04%、-32.92%和-13.92%。

不可否認的是，年初至今市場環境相較此前更為復雜，權益類基金短期業績更是堪稱“慘淡”，因而行業人員流動也進入了高發期。

“奔私”仍是基金經理重要選項

進一步從年內基金經理離任及去向上看，“奔私”仍是重要選項之一。其一，從基金公司角度看，中小公募整體離任數量更多；其二，基金經理“奔私”也出現了一些新變化。

事實上，傳統大型基金公司相比于小型基金公司具有明顯的渠道優勢和品牌優勢，而大型基金公司在考核制度、激勵制度及相對優厚待遇留住人才。相較而言，中小型基金公司中，除少數幾家基金公司依靠激勵機制和差異化競爭實現了穩定發展，絕大多數中小基金公司針對人才流失現象依然無解。

此前，好買基金研究總監曾令華就認為，經過多年來的發展，基金經理品牌效應對購買基金的作用越來越大了。中小基金公司的突圍還是要靠業績，相應的中小基金經理對業績的容忍期限就更短一些。因此，這些公司人才流動更頻繁也是正常情形。

此外，與此前幾輪“奔私”潮相比，年內基金經理“奔私”也發生了一些變化。過往較多基金經理自立門戶，創立自己的公司、品牌和團隊。而本輪明星公募基金經理離任后則往往選擇加入成熟私募。

例如，今年1月，華安基金原明星基金經理崔瑩離職，隨后與基金業內多位同行共同創立上海勤辰私募基金管理合伙企業。隨后，在興證全球基金工作接近10年的董承非正式“奔私”，加盟老同事杜昌勇、王曉明的睿郡資產。

2月，被冠以“醫藥捕手”之稱的博時基金葛晨宣布離職并加入平臺型千億私募高毅資產。

5月，前易方達頂流“固收+”基金經理林森宣布因個人原因離職，引發市場關注，隨后其加入上海勤辰。

“過去很多基金經理會選擇單干，即自己創立私募基金，既當老板又當投資經理。這種模式在私募行業發展初期非常有效率，但隨著公司規模增長，投研資源不足、風控體系缺位、管理工作分散投資精力等問題便會出現。如今，越來越多的基金經理意識到了這一問題，因此直接加盟平臺型私募機構成為他們的最優選擇。”有業內人士表示。

當前3102名基金經理，4年翻了一倍多

事實上，隨著“買基金就是買基金經理”的理念深入人心，在明星基金經理離職后，對于基金公司而言，“造星”帶來的負面效應也隨之凸顯出來。

一方面，基金經理的人數，近年來隨著公募規模快速上升而大發展。從公募基金規模來看，2018年底達到13萬億元，2019年底15萬億元，2020年底20萬億元，2021年底以來一直穩定在25萬億元上方，4年多來規模接近翻了一倍。在此背景下，基金經理人數，在2018年為1443人，目前為3102人，4年來則翻了一倍多。隨之而來的是，基金經理的流動性也同時增加。

另一方面，盡管基金經理變動依舊頻繁，從變更方向上看，任職數量遠多于離任數量。Wind數據顯示，今年以來，截至8月9日，行業新聘基金經理數量達到388位。也就是說，在1位基金經理離任的同時，約有超過兩位新聘基金經理上崗。

例如，今年以來，諾德基金、長盛基金零投資經驗的新增基金經理均有3位；財通資管零投資經驗的新增基金經理有2位；而規模較小的匯泉基金、北信瑞豐均有1位新增基金經理證券投資經驗為零。行業新人層出不窮，表明基金行業大發展背景下行業向心力正持續吸引人才。

此外，從個人與平臺關系的角度來看，優秀的基金經理與優秀的公司平臺始終是相互成就的關系。個別基金經理的離任，事實上并不會對公司經營產生實質性影響，對團隊價值投資體系的完善與發展影響更加有限。

那么，在基金經理離職后，對于此前管理產品的投資者而言，是去還是留？

天天基金就強調，對于基民而言，若持有的股票型基金、混合型基金出現基金經理離任的情況，可以觀察兩點來決定是否繼續持有基金：其一，基金經理離任原因。如果是公司內部調整，影響不大；如果比較認可原來的基金經理，不妨贖回后繼續關注他的后續動向。其二，觀察新任基金經理的過往業績和投資策略，可以給新基金經理四五個月的“考察期”。

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）

標簽： 基金經理