速讀：黃磷下跌超萬元后仍未企穩,行業人士：下游需求太弱或倒逼磷礦降價

盡管7月以來，黃磷價格已創年內新低，但下游企業觀望情緒仍濃，只有少量簽約的新訂單。截至7月27日，云貴川地區主要產區黃磷成交參考價26500-27000元/噸，月初至今黃磷價格下跌已經超過11000元/噸。

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隆眾資訊行業分析師任海榮對財聯社記者表示，本次黃磷價格下跌速度快、幅度大，破了生產企業的心里價位后，依然沒有止跌跡象。

有行業內人士對財聯社記者表示，黃磷價格大跌后，下游企業新單稀少，目前整個磷化工行業的利潤幾乎全部被壓縮，利潤集中到磷礦石行業，如果下游需求和行業利潤未來都不見好轉，那么黃磷企業有可能在成本壓力下倒逼磷礦石降價。

7月初，黃磷價格持續下滑，新單稀少的情況下，黃磷企業逐漸失去報價熱情，多數以實單實談為主。

但財聯社記者注意到，黃磷企業本月并沒有因為產品跌價降低生產負荷，云南、貴州的大型生產企業開工率都保持在6成以上。7月ST澄星（600078.SH）云南黃磷工廠日產黃磷可達400噸以上，云天化（600096.SH）的每日產量可達90噸。

相關企業人士對財聯社記者表示，現在黃磷生產企業雖有一定成本壓力，但多數企業尚未停工減產。一方面現在是黃磷的生產旺季，加之西南地區豐水期，電價相對便宜。另外，黃磷企業目前使用的是前期采購的高價磷礦石，如果不盡快消化掉這些高價原料，未來磷礦石一旦跌價，黃磷企業從成本端就開始虧損，這是企業無法承受的。

現在企業希望盡量多產一些產品，即使庫存壓力大一些，也可等待未來價格回暖，如果現在就停工減產，對于企業來說損失更大。

從需求上看，黃磷企業下游熱法磷酸、三氯化磷、赤磷、五氧化二磷等皆需求低迷。三氯化磷和磷酸企業目前是行業淡季，停工減產情況較為普遍，原料需求大幅下降。

而磷酸下游除了磷酸鐵鋰還可以，其它行業均需求大減。不過熱法磷酸近期也出現價格大跌，截至7月28日，熱法磷酸產區報價在7800元-9000元/噸，較價格高點至少降了3000元/噸，加上熱法磷酸還需與陳本更低的濕法凈化磷酸市場競爭，因此磷酸企業生產積極性不高。

而在黃磷不斷降價同時，下游企業和貿易商的觀望態度也越來越強。

有貿易商對財聯社記者表示，這次黃磷跌價速度太快，最夸張的是有企業上午訂貨，下午黃磷價格就下跌了1000元/噸。為避免損失，7月貿易商先與下游企業商定一個較低的供貨價，然后再倒逼黃磷企業降價供貨，這一定程度上加快了本輪黃磷降價的速度。

行業內人士對財聯社記者表示，目前部分黃磷企業已經虧損，整個產業鏈利潤被壓得極低，而利潤集中于行業頭部磷礦石產業；就行業目前整體狀況來看，下游肯定要倒逼磷礦石降價，而且目前磷礦石也出現新的產能供應，近兩年以“稀缺資源”維持高價的磷礦石，未來有降價的可能。

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