近一個半月調研300家上市公司，理財子“移情”消費股

銀行理財子頻繁現身上市公司的各類調研活動。據財聯社星礦數據不完全統計，二季度以來，銀行理財子共計對292只A股個股展開調研，大幅多于去年同期132只個股。年初以來，理財子的累計調研次數已破千次，共涉及545只個股。

從個股所在行業看，與一季度銀行理財子扎堆調研醫藥行業有所不同的是，近期消費賽道得到了頗多關注。統計顯示，二季度截至目前，洽洽食品與偉星股份以9次調研并列理財子關注度首位。

近期多家理財子表示，決定A股市場走勢的主要因素仍是國內經濟基本面，諸多利好政策將對經濟向好趨勢形成有力支持。權益市場雖然短期內區間震蕩，但具備低位配置價值。

理財子對消費股興趣漸濃

據統計，對于食品加工及肉類行業個股，二季度銀行理財子的累計調研次數達到52次，洽洽食品、三全食品、牧原股份、巴比食品等個股受到較多關注。與此同時，招銀理財、興銀理財等“調研主力軍”也對偉星股份、中國黃金等服裝、服飾與奢侈品行業個股進行了多次調研。

對于近期理財子對消費賽道的興趣度上升，某理財子相關人士認為，此輪疫情消散后，居民消費需求的恢復情況將成為關注焦點，加之市場對食品飲料、農林牧漁等必選消費行業的盈利預期也相對看好，因此一定程度上推動機構將調研重心相對集中在與穩增長相關的周期和消費賽道。

此外，電子設備和儀器、半導體產品、電子元件、通信設備等高新制造業仍在多家理財子的關注范疇內。其中，農銀理財、杭銀理財等多達8家理財子參與了立訊精密4月的調研會議；兆易創新、紫光國微、揚杰科技、概倫電子等半導體產品行業也獲得了理財子的頗多關注。

4月以來內外部因素交織共振，調研紀要顯示，理財子在內的各路資金極為關注相關制造業個股的生產經營情況。對于境內疫情多點復發的影響，多家上市公司表示，部分地區因疫情封控的工廠正在逐步復工中，總體來看，疫情對整體生產的影響較有限。

在供給端，有公司回應稱，由于個別港口運輸受阻，生產所需的部分原材料到貨較晚，但原材料安全庫存可沖抵影響；另在產品需求端，相關個股表示，受疫情影響，下游客戶下單偏謹慎，使短期內接單有所承壓，但從最新情況看，逐漸有向好恢復的跡象。

此外，為緩解海外原材料價格上漲對盈利能力的影響，有公司介紹稱，一是通過鎖定價格、確保安全庫存、提前備貨等方法控制成本；二是通過研發，對產品標準化和模塊化，尋找替代材料和關鍵部件的自主研發和生產等措施降低成本。

華菱鋼鐵在5月5日的調研中表示，“大宗原燃料價格波動劇烈，‘踩時點采購’可能會承擔市場風險。對此，公司長期堅持精益生產和低庫存運營策略，根據實際生產經營需要進行鐵礦石等原燃料采購。”

市場暖意初顯，權益資產仍具配置價值

業內人士認為，目前銀行理財子權益類資產配置仍相對較小，逐漸加快對上市公司的調研步伐，積累一定行研經驗，有助于未來提升權益配置比重。

中國理財網數據顯示，截至2021年底，銀行理財產品資產配置以固收類為主，投向權益類資產余額僅為1.02萬億元，占總投資資產的3.27%。在產品凈值方面，財聯社記者從中國理財網查詢到，截至今日發稿，在20只由銀行理財子發行的權益類產品中，有15只暫處于破凈狀態。

雖然短期內權益市場波動加劇、風險偏好有所下行，但多家銀行理財子仍認為，市場風險偏好將隨著經濟景氣度回升而好轉，權益資產的配置價值已顯著提升。

施羅德交銀理財表示，在當前穩增長的政策背景下，投資者可重點關注國內疫情逐步改善及國家提振經濟的出臺措施及落地路徑，尋找受益于穩增長發力的結構性板塊與市場風格切換的投資機會。

行業配置方面，匯華理財研究部相關人士認為，中長期，依舊看好成長股，尤其是新能源、半導體、汽車零部件、基礎設施和建筑材料板塊。同時，也會持續挖掘估值合理、跌出機會的消費、科技、新能源、智能汽車零配件、醫藥等領域的優質公司。

光大理財表示，風格上，短期維持均衡偏價值的風格配置。行業上，建議平衡配置，關注寬基建行業，如新型電力系統建設；此外，還可關注高增長行業，如光伏、電動車、新能源相關的半導體，以及業績具有穩定性的中下游消費行業，如乳制品、護膚品/化妝品。

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）

標簽： 上市公司 一個半月